投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年港股策略报告：2025年初，港股高股息策略应该配置什么？
- 光大证券
- 2025/01/13
- 1713
24年港股三大指数跑赢上证指数和深证成指，其中恒生高股息指数跑赢标普500指数，在港股市场低迷时，恒生高股息指数维持一定的韧性。
标签：港股
2025年A股策略：务天时，则财生
- 甬兴证券
- 2025/01/13
- 224
随着“926”政治局会议的召开，经济复苏迹象逐渐显现。在货币政策和财政政策的支持下，经济基本面稳重向好的态势确定性较高，这也为“新质生产力”的发展提供了更多战略空间。A股市场牛市的形成通常基于，政策转向、资金流入以及基本面复苏。
标签： A股
2025年城投债投资策略：围绕平台退名单时点的博弈思路
- 信达证券
- 2025/01/13
- 919
24年以来，债市整体走牛，10Y期国开债收益率由23年末的2.68%下行至24年末的1.73%，下行幅度近100BP，城投债收益率也随市场利率大幅下行。城投债利差先下后上，截至24年末，1Y期AA级及以上中高等级品种利差整体较23年末上行，3Y期较23年末下行，而5Y期与23年末持平，1Y期AA-和AA(2)级弱资质品种利差较23年末小幅上行，而3-5Y期弱资质品种利差较23年末明显下降。
标签：投资策略城投债
2025年信用债投资策略报告：行稳致远，待时而动
- 万联证券
- 2025/01/10
- 719
2024年在利率中枢下行，叠加资产荒行情的推动下，信用债利率进一步下行。2024年一季度，利率债持续下行，资产荒行情下，机构配置力量仍强，信用利差收窄后在3季度末再度走阔。
标签：信用债投资策略
2025年度策略展望：原油，中枢下移，守正待时
- 国投期货
- 2025/01/10
- 870
疫情后原油价格的连续上涨带动美国CPI增速大幅攀升，而这一通胀压力已突破1979年石油危机以来的区间上限，美联储对通胀预期的管控成为其货币政策的首要目标，由此导致2021年至2024年上半年美元与油价的正相关性。
标签：原油
2025年度可转债策略：高波背景下操作注定精细化
- 国投证券
- 2025/01/10
- 983
1月-2月：微盘的崩溃、资金的挽救。开年市场延续23年走势，而衍生品、杠杆产品等在市场快速下跌后出发连锁下跌机制，上证指数一度跌破2700点、创下3年新低，随后外部资金通过ETF为市场注入流动性、市场从量变转向质变迎来反弹，市场形成“深V”走势。
标签：可转债
2025年策略专题研究：政府杠杆周期视角下的配置思路
- 华泰证券
- 2025/01/09
- 470
上世纪90年代中后期，国企作为经济的重要引擎，效益持续下滑，出现局部杠杆风险，并传导至银行等其他部门。
标签：政府杠杆
2025年A股年度策略：拐点之上
- 国联证券
- 2025/01/09
- 847
2024年，市场整体呈现震荡上行的态势，尽管年初经历了短暂的调整，但随着政策端持续释放利好，基本面预期逐渐转好，市场迅速反弹。期待后续更多积极政策落地，为市场注入新的动能。
标签： A股
2024年基金市场回顾及2025年展望：守正出奇，奋楫争先
- 招商证券
- 2025/01/09
- 3855
根据基金业协会统计数据，截至2024年三季度末，我国资产管理业务的总规模为72.04万亿元。其中公募基金、私募基金、证券公司、基金专户（含子公司）、期货公司的管理规模占比分别为49.7%、30.9%、9.8%、9.1%、0.5%。
标签：市场基金
2025年主题产业投资策略：并购风起，助力无锡新质生产力发展
- 国联证券
- 2025/01/09
- 489
新一轮并购重组浪潮或已开启。无论是监管政策的支持还是宏观条件的具备，当前与2013-2015年“并购潮”存在多个类比维度：“国九条”的高位定调，监管政策的积极表态，经济稳增长的迫切性，产能过剩的严峻程度，新兴产业的发展态势等。
标签：投资策略产业投资并购
2025年多元资产策略：直面低利率时代的挑战（上篇），基于多空风险平价的华鑫量化大类资产全天候
- 华鑫证券
- 2025/01/09
- 864
全天候投资策略由雷·达里奥及其公司桥水基金提出，旨在通过科学的资产配置，使投资组合在不同经济环境下（如经济增长或衰退、通胀上行或下行）都能保持稳定表现。其核心理念是基于资产与经济环境的结构性关系，平衡资产组合分散风险，从而减少经济意外事件对投资组合的冲击。
标签：资产利率风险
2025年北交所投资策略：北交所高质量发展迈向纵深，后续走势或将迎分化
- 西南证券
- 2025/01/09
- 1058
9月2日，北京证券交易所迎来宣布设立三周年。从整体行情来看，“924”国新办新闻发布会宣布一系列提振经济与资本市场活力的措施，A股市场显著走强，9月24日至2024年12月10日区间，北证50指数上涨111.2%，跑赢沪深300指数86.9pp，跑赢创业板指63.3pp，跑赢科创50指数54.0pp。
标签：北交所投资策略高质量发展
2025年中国权益资产投资策略展望：迎接“转型牛”
- 国泰君安证券
- 2025/01/09
- 364
中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成:1)经历长时间持续调整，悲观预期和微观结构出清，是股市具有估值弹性的先决条件;2)决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度的积极转变，是构成远期预期上修、摆脱“熊市思维”与股市底部抬高的重要基石;3)资本市场改革提升股东回报，而化解债务、推动改革与稳定资产价格，有望构成中国经济发展的新“三支箭”，中国股市的转型牛正在形成。
标签：投资策略权益资产资产
2025年度投资策略报告：分蛋糕与做蛋糕
- 太平洋证券
- 2025/01/09
- 403
土地财政的本质是向居民收税。土地财政的本质是居民以储蓄减少和透支未来收入为代价向地方财政纳税，地方财政得以进一步扩大投资进行大规模基建并投资增加产能形成GDP。但目前该模式在地方政府和居民杠杆率见顶，生产端产能过剩下走入终结
标签：投资投资策略
2025年利率策略报告：久期易胜，择时为王
- 西南证券
- 2025/01/08
- 693
2024年债券市场行情与过去经历的4轮“牛熊周期”相比存在整体上的共同性和结构上的差异性。整体上的共同性：债券市场“牛长熊短”的境况目前来看并未出现反转，利率下行在“宽货币，紧信用”阶段下仍有延续基础，主要体现在“宽货币”提供充足流动性基础从而支撑短端利率下行，“紧信用”放大配置盘债券投资需求从而支撑中长端利率下行。
标签：利率利率策略久期

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