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2026年投资策略报告：投融资平衡发展，高水平对外开放
- 中信建投证券
- 2025/11/07
- 239
2025年资本市场改革总体延续2024年资本市场改革的思路。证监会在“国九条”基础上，配套了50多项制度规则，形成了“1+N”的制度体系。
标签： 投资 投资策略 投融资 -
2025年公募REITs三季度报点评：分化加剧，博弈修复
- 国泰海通证券
- 2025/11/07
- 196
保障房板块维持稳健经营，类债属性稳固。受益于出租率与租金稳中有升，保障房板块绝大多数项目营业收入实现正增长，其中北京保障房项目新纳入扩募资产收入提升显著，但部分市场化程度较高的租赁项目存在业绩波动，但相对可控。此外，深圳安居项目和苏州恒泰项目分别因房产税三年免税期结束和财务费用增加，导致EBITDA环比/同比下降。
标签： 公募 公募REITs REITs -
2025年数说公募港股基金三季报：头部拥挤度上升，青睐AI创新药，减持汽车银行
- 国金证券
- 2025/11/07
- 146
2025年三季度，港股市场受风险偏好和流动性驱动上行。风格层面，在AI产业爆发背景下，互联网、半导体等泛科技成长性领域表现强势;而银行、交运、石油石化等低估值行业相对落后。流动性方面，9月美联储开启年内首次降息25bp，利好港股等新兴市场;南向资金在三季度前半程持续流入港股，但9月以来被活跃程度更高的A股分流。
标签： 公募 AI 创新药 港股基金 -
2025年南向资金长期投资行为与趋势潜力分析：能否支撑起港股牛市？
- 招商证券国际
- 2025/11/07
- 559
从资金结构看，保险资金和公募基金构成南向资金的主体。保险资金通过港股通持有的市值在上半年就突破了1万亿元人民币，估算三季度末超1.4万亿元，占港股通持仓总规模的25%左右；由此可以测算，年内新增规模超过7,000亿港元（估算净新增4,000亿港元）。
标签： 港股 长期投资 投资 -
2025年11月金股组合：11月金股策略，布局创新与转型
- 国泰海通证券
- 2025/11/07
- 280
中国“转型牛”的升势远未结束，放大牛市思维股市还有新高。2025年起，中国股市迎来大发展的周期，资本市场改革与经济结构转型交相辉映是“转型牛”的典型特征，上证指数十年再次站上4000点是“转型牛”的重要一步，也不会止步于此。
标签： 策略 -
2025年透视固收+系列专题报告：固收+规模“大洗牌”，高增量产品及公司特征解析
- 国金证券
- 2025/11/07
- 295
2025年以来伴随纯债投资夏普比恶化、权益资产回暖和市场风险偏好拾升，固收+基金规模持续走高，继一、二季度规模分别实现约7%与5%的环比增幅后于三季度未迎来规模的历史性大增，整体规模回升至2021年未峰值附近的同时单季度规模增量和增速均创新高;截至三季度末,全市场公募固收+规模合计为2.65万亿，三季度规模环比增长27%。
标签： 固收 -
2025年A股流动性与风格跟踪11月报：均衡配置，重回哑铃策略
- 招商证券
- 2025/11/07
- 342
进入11月后，国内流动性整体维持相对宽松、外部美联储降息预期或反复修正、TMT短期节奏或有所放缓，综合来看预计11月市场风格有望再平衡，或重回哑铃结构。
标签： A股 流动性 -
2026年全球大类资产配置年度展望：资产配置，国际新秩序与产业新变革
- 国泰海通证券
- 2025/11/07
- 442
基于主动观点细化内部资产权重:权益45%(A股7.5%，港股7.5%，美股15%，欧股5%，日股5%，印股5%)、债券45%(其中长久期中国国债10%,短久期中国国债12.5%,长久期美国国债10%,短久期美国国债12.5%)、商品10%(其中黄金5%，原油2.5%,南华商品指数2.5%)。
标签： 资产 资产配置 -
2025年ESG整合捕捉中小盘与地域布局中投资机遇
- 中国银河证券
- 2025/11/07
- 166
随着ESG政策体系逐步完善，《上市公司可持续发展报告指引》《上市公司信息披露管理办法》等政策相继落地，各行业ESG报告披露率持续上升，推动不同公司、不同行业间ESG底层指标的可比性显著增强，ESG风险识别价值也随之凸显。
标签： ESG 投资 投资机遇 中小盘 -
2025年11月资产配置报告：牛市歇脚，震荡整固
- 华宝证券
- 2025/11/07
- 164
10月，A股走势分化，港股回落调整，海外主要股市多数收涨，日股表现亮眼。债市小幅回暖，黄金价格继续走高，油价下跌，美元指数小幅走强。
标签： 资产 资产配置 -
2025年成长行业比较系列专题报告：美股接近科网泡沫了吗？
- 财通证券
- 2025/11/07
- 141
当前估值看，美股科技估值未至极值水平：1）预期PE：标普科技相对估值还不及2021年，离2000年科网泡沫峰值仍有距离。估值比看科技已不在极限高位。2）预期ERP：考虑美债利率差异，科技当前不仅不及2000年科网泡沫峰值，还不如1998年牛市中继阶段。
标签： 美股 -
2025年机构行为专题报告：机构投资债基监管框架全梳理
- 中邮证券
- 2025/11/07
- 239
2008年以来，我国金融机构投资基金监管框架从萌芽到完善，从分业管理到“大资管”行业监管，从碎片化规则到体系化的统一穿透。
标签： 投资 监管 -
2025年主动债券型基金三季报：降杠杆减久期，二级债基权益端增持科技和新能源板块
- 平安证券
- 2025/11/06
- 212
主动债券型基金数量较上季末增加1.4%。截至2025年三季末，主动债券型基金合计3349只（剔除摊余成本法基金），环比增加1.4%。其中，中长期纯债型基金1929只，短期纯债型基金363只，混合一级债基421只，混合二级债基636只，中长期纯债型基金、混合一级债基、混合二级债基数量环比分别上升0.8%、1.7%、3.8%，短期纯债型基金环比下降0.3%。
标签： 债券 债券型基金 久期 基金 -
2025年可转债11月报：三季报业绩披露完成，有哪些特征？
- 华创证券
- 2025/11/06
- 179
全A营收及利润增速回暖，转债正股相对疲软。2025年三季度万得全A营收增速回正至1.16%，归母净利润增速延续扩大至5.34%，三季报落地基本验证上市公司盈利持续改善的趋势未变，为来年的盈利预期铺垫向上基调。
标签： 可转债 -
2025年大类资产配置月报：2025年11月，内外政策预期分化，波动加剧
- 华安证券
- 2025/11/06
- 171
美联储如期采取“鹰派”降息，市场对乐观的降息路径进行修正。10月FOMC降息25bp符合市场预期，市场更关注的是本次会议对12月的利率指引以及何时结束缩表计划。会后，美联储主席鲍威尔新闻发布会上对12月是否继续降息的阐述略偏鹰派。
标签： 资产 资产配置 政策
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