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2025年A股10月观点及配置建议：攻势不改，新高在望
- 招商证券
- 2025/10/09
- 1100
在上个月的月度观点报告中，我们写道“展望9月，市场保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放缓。
标签： A股 -
2025年行业比较专刊：上游资源品量价上行延续，下游消费景气分化
- 方正证券
- 2025/10/09
- 121
下游消费景气分化。家电行业中，整体市场保持高增速区间，但增长动能有所分化；食品饮料中酒类量价多有下跌，白酒和葡萄酒同比产量下降较大，乳制品价格稳定；农业中鸡肉、粮食价格略有上升，猪肉价格回落；汽车行业中各类汽车销量同比均有增加，轮胎开工率保持在高区间；房地产销售投资持续走弱；消费电子中，微型电子计算机产量同比下降，智能手机产量增速扩大。中游行业多数景气回升。
标签： 消费 资源 -
2025年10月三十大标的投资组合报告：迎接“十五五”预期，聚焦“稳预期+做增量”布局
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 246
2024年全球风电新增装机创纪录，25-30年海风CAGR约27%，欧洲海风装机26年起量。WindEurope预计2025-2030年欧洲海风/陆风新增总装机量139.6GW/47.6GW，CAGR达28.6%/11.5%。
标签： 投资 -
2025年10月大类资产配置展望：股票风险溢价下降，黄金新高后估值仍合理
- 招商证券
- 2025/10/09
- 406
在9月展望中，我们认为A股ERP的持续下行使得其估值提升空间被进一步压缩，而反内卷政策与信贷增速上行却有望提升A股盈利水平，故综合来看仅下调A股未来的涨幅上限，整体上仍维持相对看好的观点。
标签： 资产 资产配置 风险 风险溢价 股票 -
2025年策略报告：25年四季度股票推荐
- 招商证券国际
- 2025/10/09
- 175
AI积极进展推动中国互联网公司价值重估：大模型/基础设施能力持续增强：自1月底以来DeepSeek带动AI革新浪潮，主要互联网龙头公司持续推出新的大模型产品，例如阿里巴巴的Qwen3Maxpreview(9月5日)、腾讯的混元Voyager（9月2日）、百度的文心X1.1（9月9日）等。
标签： 股票 -
2025年10月投资组合报告：迎接“十五五”预期，十月政策窗口期布局
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 292
2024年全球风电新增装机创纪录，25-30年海风CAGR约27%，欧洲海风装机26年起量。WindEurope预计2025-2030年欧洲海风/陆风新增总装机量139.6GW/47.6GW，CAGR达28.6%/11.5%。
标签： 投资 政策 -
2025年四季度大类资产配置报告（总第90期）：美联储再启降息周期，中国资产有望持续受益
- 方正证券
- 2025/10/09
- 387
2025年9月美联储重启降息周期，流动性持续改善，全球股市再创新高。权益市场方面，新兴市场、发达市场均录得上涨，科技板块涨幅领先，美国、日本、韩国等地代表性股指本月均创历史新高。
标签： 资产 资产配置 美联储 降息 -
2025年地方金控平台梳理及投资机会分析
- 华创证券
- 2025/10/09
- 715
2020年9月，国务院与央行分别发布《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》（下称“决定”）及《金融控股公司监督管理试行办法》（下称“办法”），对金融控股公司提出明确定义，即：依法设立的，控股或者实际控制两个或者两个以上不同类型的金融机构，自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或者股份有限公司。
标签： 投资 金控 -
2025年固收研究报告：降息周期开启，4季度美债怎么看？
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 197
8月以来，受鲍威尔鸽派讲话叠加就业数据疲软强化降息预期的影响，中资美元债与美债收益率震荡下行。但在9月美联储降息落地后，由于宽松预期已充分兑现，市场呈现利好出尽的特征，收益率小幅反弹。
标签： 固收 美债 降息 -
2025年债市角度看上市银行中报：高息存款重定价，规模测算与影响探析
- 西部证券
- 2025/10/09
- 345
总结银行2025年中报：资产方面，虽然反内卷制约信贷增速，但金融投资高增带动增速反弹，2025年中同比增速为9.5%。资产结构方面，债券投资占比均上升，而贷款和同业资产表现分化。
标签： 债市 定价 银行 上市银行 -
2025年城投财报观察系列专题报告：窥一斑而知全豹，2025年城投半年报透露了什么？
- 光大证券
- 2025/10/09
- 313
整体来看，2020年以来（截至2025年6月30日），城投的资产规模整体呈现增长的趋势，但增速有所下降。
标签： 财报 -
2025年港股10月投资策略：港股定价权的变化——基于中债利率的估值框架作用显现
- 国信证券
- 2025/10/09
- 178
1980年以来，美国政府累计停摆15次，但里根、布什时代单次停摆的时间多为1、2天。虽然1995年至2013年期间没有发生过政府停摆，但此后的12年间却发生了三次，且停摆时间更长。
标签： 港股 投资策略 投资 估值 -
2025年港股策略月报：2025年10月港股市场月度展望及配置策略
- 浙商国际
- 2025/10/09
- 394
在上月的月报中，我们表示对于港股市场不建议持悲观态度，并且对中短期市场走势继续保持了谨慎乐观的态度。回顾9月港股市场走势，市场振荡向上加速上涨，是自今年5月以来连续第5个月收涨。
标签： 港股 股市 市场 -
2025年策略专题报告：本轮“慢牛”行情将如何演绎？基本特点与应对策略
- 华西证券
- 2025/10/09
- 264
A股牛市的叙事逻辑逐渐从总量视角向产业视角转变，产业线索在2012年之后开始主导股市走向与结构。
标签： 策略 -
2025年资产配置专题报告：回不去的繁荣—美国制造业的崛起与衰落
- 华创证券
- 2025/09/30
- 285
回溯英美制造业的崛起历程，尽管两者的路径并不相同，英国是全球贸易网络的外循环，美国则是内需驱动的内循环，但核心的引擎都来自于市场端的扩张，都遵循“市场先行、产业后发”的基本逻辑。
标签： 资产 资产配置 制造业
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