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2025年化债进行时系列专题报告：化债两年，城投付息下降，缩量格局延续
- 浙商证券
- 2025/08/15
- 460
在化解存量的目标下，本轮化债城投平台融资结构得以改善，在此过程中，城投平台各渠道融资成本快速下降，从数据上看，付息压力边际改善。
标签： 城投债 -
2025年债券深度报告：基本面的季节性及时点观察
- 华创证券
- 2025/08/14
- 162
从数据看，1-2月经济数据近年来表现均较强势，“开门红”验证概率较高。1-2月期间，春节假期提振服务消费，叠加下游备货、节后复工等影响，服务业、工业生产表现往往不弱。生产法之下，对应一季度经济数据不弱，相同方法拟合1-2月GDP增速往往表现偏强。数据上，2023年以来一季度靠前发力之下，当季GDP环比增长斜率也是年内最高点。
标签： 债券 -
2025年投资管理职能委外业务对比，如何兼顾经济性与高水平
- 国信证券
- 2025/08/14
- 269
OICO（OutsourcedChiefInvestmentOfficer）是海外成熟市场中机构投资者和高净值家族委托第三方管理全部或部分投资组合时广为采纳的一个系统性安排，包括资产配置、投资管理人选择、执行组合决策、风险管理等功能。
标签： 投资管理 投资 管理职能 经济 职能 资管 -
2025年量化研究系列报告：让情绪“有结构”，大模型如何挖掘研报新价值
- 华安证券
- 2025/08/13
- 289
2022年11月，ChatGPT面世后，我们首次尝试将其应用于情感分析领域，通过分析卖方分析师对公司盈余公告点评标题中的情感态度，取得了初步成果，感受到了大型语言模型在文本分析中的强大潜力。
标签： 量化 价值 -
2025年8月港股市场策略展望：市场高位整固，β普涨转向α掘金
- 中泰国际
- 2025/08/13
- 293
7月全球风险偏好显著回暖，关税忧虑逐渐消退，推动港股市场量价齐升。恒生指数恒生指数连续第三个月上升，并创出超过三年半以来新高，7月收涨2.9%，恒生科指、国企指数及香港中资企业指数分别上升2.8%、2.4%和4.9%。
标签： 市场 市场策略 港股 -
2025年指数基金投资+：量化全天候连续七周净值新高
- 华鑫证券
- 2025/08/13
- 126
在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。
标签： 指数基金 投资 基金投资 基金 -
2025年牛市资金面专题研究：存款搬家如何演绎
- 国海证券
- 2025/08/13
- 258
大规模的存款搬家行为会使得M2同比增速与居民存款同比增速发生背离。存款搬家本质是人民币存款在主体之间的流动，居民或企业将自身银行存款转向理财产品、公募基金、债券、股票等其他金融工具或者房地产等实体资产，其资金路径常表现为居民存款同比增速下降+非银存款同比增速上升。
标签： 牛市 资金面 -
2025年债基、货基Q2季报解读：债基拥挤度逐步提升，货基规模创新高
- 华创证券
- 2025/08/13
- 187
2025年二季度，美国“对等关税”导致市场对经济预期下修，避险情绪驱动债市迎来修复，债基规模整体环比增加8615亿。4月初“对等关税”落地后，中美关税博弈升级、避险情绪以及宽货币预期催化下，债市收益率大幅下行。
标签： 债基 货基 -
2025年下半年中国投资展望：乘胜追难，续写新章
- 中银国际证券
- 2025/08/12
- 349
伴随着2024年9月政治局会议加力实施扩大内需政策，2024年第四季度到2025年上半年，中国经济增速较前值明显回升：2024年第四季度到2025年上半年，中国GDP同比增长5.3%，其中2024年四季度和2025年第一季度均增长5.4%，为2020年以来的高点（剔除疫情造成的低基数），2025年第二季度GDP增长5.2%；相比之下2024年前三季度GDP增长4.8%。
标签： 投资 -
2025年港股市场速览：多数行业协同反弹，中上游表现较优
- 国信证券
- 2025/08/12
- 142
本周，恒生指数+1.4%，恒生综指+2.0%。风格方面，小盘（恒生小型股+4.6%）＞中盘（恒生中型股+3.6%）＞大盘（恒生大型股+1.6%）。
标签： 港股 市场 -
2025年公募基金行业研究：如何挑选一个“好”的基准
- 国联民生证券
- 2025/08/12
- 120
低档：当基金的年化收益率低于等于基准3%时，基金收取0.6%的固定管理费率。升档：当基金的年化收益率超过基准6%且为正收益时，基金可以收取1.5%（固定+或有+超额）的管理费率。基础：当基金的年化收益率不属于低档或升档的情景时，基金可以收取1.2%（固定+或有）管理费率。
标签： 公募基金 公募 基金 -
2025年策略深度报告：中国A股历史上第一次“系统性‘慢’牛”
- 浙商证券
- 2025/08/12
- 1296
2005年4月国家开启股权分置改革以来，A股市场共经历4轮牛市，前3轮为“系统性牛市”，上涨斜率陡峭，呈现“快”牛特征；第4轮为“结构性牛市”，上涨斜率较为平缓，呈现“慢”牛走势。市场改革和流动性宽松或为主要催化因素。
标签： A股 -
2025年北交所新股策略专题报告：掘金北交所“明日之星”，五维量化模型透视北证新股，解码高潜力标的
- 开源证券
- 2025/08/12
- 401
北交所自2021年11月开市交易以来，牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，不断提升制度包容性和精准性，重点培育发展“专精特新”中小企业。
标签： 北交所 -
2025年北证专精特新指数：新质生产力时代的创新型中小企业投资价值新锚点
- 国信证券
- 2025/08/12
- 277
在中国资本市场深化改革、着力支持中小企业高质量发展的关键时期，北交所与中证指数公司联合推出的专精特新指数具有深远的战略意义。
标签： 专精特新 中小企业 企业投资 投资 -
2025年优化中长期资金入市机制：资本市场内在稳定性的资金支撑
- 国泰海通证券
- 2025/08/12
- 323
从资金类型与规模来看，我国资本市场中长期资金主要包括社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金、公募基金、保险资金等境内专业机构投资者，其持股市值占比接近14%（2024年底）,明显低于境外成熟市场。
标签： 市场 机制 资本市场
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