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2025年票息资产热度图谱：2.1％的资产怎么布局？
- 国金证券
- 2025/08/07
- 84
城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.4%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，云南、甘肃等地的利差也较高。
标签： 资产 -
2025年海外基金研究系列报告：中美公募基金市场对比研究
- 长城证券
- 2025/08/06
- 526
截至2024年末，全球开放式基金数量达到14.4万只，总规模达到73.9万亿美元。其中股票型基金规模为35.7万亿美元，占比达到48.31%。
标签： 公募基金 基金 -
2025年“固收+”基金二季报分析：万亿规模小幅回升，高波产品进攻明显
- 中国银河证券
- 2025/08/06
- 277
我们根据二级债基、偏债混合型基金以及灵活配置型基金持有的偏权类资产(股票和可转债)占比来确定样本统计范围。具体而言，权益仓位(以股票仓位+0.5*转债仓位计算)不超过40%的上述三类公募基金产品被划分为“固收+”基金，并与可转债基金统称广义“固收+”基金。
标签： 固收 基金 季报 产品 -
2025年8月大类资产配置展望：权益韧而债压显，黄金短期上涨动力减弱
- 招商证券
- 2025/08/06
- 400
在半年度展望中，我们对年内沪深300、中证800指数中性收益率预期分别约为9.01%、5.47%，核心论点为较大的估值上行空间以及较为稳定的盈利预期。
标签： 资产配置 资产 黄金 -
2025年8月策略观点：波动放大如何应对？
- 国信证券
- 2025/08/06
- 236
7月以来指数震荡上行，综合风险收益比看，市场迎来年初至今最顺畅的主升段。1）6月末稳定币法案、7月初统一大市场建设，制造业企业座谈会强调反内卷，市场风偏有所提振。2）7月初，“反内卷”行动相关政策频出，工信部于7月中旬发布十大重点行业稳增长、反内卷工作方案，叠加雅下水电开工刺激，市场进一步加速，赚钱效应提升。整个7月，大盘上涨3.74%，最大回撤1.18%，夏普率、Calmar比均来到年初以来最高单月水平，市场迎来顺畅主升段。
标签： 策略 -
2025年8月投资策略：近期宏观与资本市场重要事件研判
- 国盛证券
- 2025/08/06
- 284
近期海卷外宏观与资本市场均出现一些重要事件，值此A股市场行情波动放大、交易快速轮动的重要时点，有必要对各个事件逐一厘清，以强充分的认知应对行情变化。
标签： 投资 投资策略 资本市场 市场 -
2025年美股焦点观察：创新高后的美股后市展望
- 方正证券
- 2025/08/05
- 396
4月份以来海外权益市场的一大特征是美股大幅反弹，其中标普500和纳斯达克指数再创历史新高。在经历2月下旬至4月初的大幅回撤后，美股在4月中旬以来大幅反弹。从4月9日到7月28日，纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯工业指数涨幅分别为38.7%、28.2%、19.1%，其中纳指和标普500已创历史新高，在全球主要市场中纳指和标普500涨幅仅次于韩国KOSPI指数。
标签： 美股 焦点 -
2025年反转策略：红利滞涨下的超额选择
- 华福证券
- 2025/08/05
- 130
整体盈利降速，高景气行业缩圈。21年-24年全A盈利增速持续下滑，盈利高增速的高景气的行业持续缩圈。25-26年这一情况或将改变，盈利增速或预期反转。
标签： 策略 -
2025年投资策略专题：“三心”筑牛市
- 财通证券
- 2025/08/05
- 161
我国有序扩大自主开放和单边开放，不断扩大单方面免签国家范围，”中国游“火热。1）上半年外国人出入境数量稳步增长，达到3805.3万人次，同比上升30.2%；其中，免签入境外国人1364万人次，占入境外国人的71.2%，同比上升53.9%；2）优化离境退税政策实施首月（4月27日至5月26日），全国税务部门办理离境退税笔数同比增长116%，退税商店销售额增长56%；全国离境退税商店已增至5196家，为2024年底的1.4倍。外国大网红进一步形成了宣传，“甲亢哥”中国行直播观看量是日常的数倍，全球第一大网红MrBeast已计划10~12月来华拍摄。
标签： 投资 投资策略 -
2025年策略化选股月报：7月六大策略均录得正收益，科创板策略单月超额收益超9％
- 华福证券
- 2025/08/05
- 385
7月整体A股市场上涨。7月沪深300指数收益率为3.54%，中证1000收益率4.80%，中证500收益率5.26%，创业板收益率8.14%。
标签： 选股 科创板 -
2025年聚焦再平衡，关注“供需比”：2025年中期中观环境展望
- 广发证券
- 2025/08/05
- 250
工业品价格同比负值区间内震荡，“924”以来的价格趋势先修复后回调。据万得数据（下同），2025年1-6月PPI累计同比下降2.8%，2023-2024年全年同比分别为下降3.0%和下降2.2%。
标签： 再平衡 环境 -
2025年策略专题报告：牛市的10大规律
- 国海证券
- 2025/08/05
- 192
过往三轮级别较大的牛市（2005-2007、2014-2015、2019-2021），沪深300高点均达到5500点附近，考虑到冲顶阶段的情绪不同，上下浮动在378点左右。本轮情况：沪深300从2024年2月6日至2025年7月30日涨幅在25%左右，如果沪深300从7月30日收盘点位上涨至5500点，则涨幅空间在32%左右。
标签： 策略 -
2025年大类资产配置之另类资产研究系列专题报告：虚实互通，解析链上真实世界资产RWA
- 国泰海通证券
- 2025/08/05
- 424
随着全球数字金融体系持续扩张，虚拟资产的应用场景正从链内世界拓展至真实世界。真实世界资产代币化（RealWorldAssetTokenization，RWATokenization，下文简称为RWA）便是在这样的背景下诞生，它被视为连接链上金融与传统实体经济的重要桥梁。
标签： 另类资产 资产 资产配置 -
2025年指数基金研究：自由现金流选股策略与风格因子增强
- 平安证券
- 2025/08/05
- 447
自由现金流是企业财务分析与价值评估体系中的重要指标。从企业战略与财务决策视角来看，充裕且可持续的自由现金流是企业实施价值分配与推动内生及外延式增长的根本保障与前提。
标签： 基金 指数基金 现金流 -
2025年债市量化系列专题报告：如何优化量化模型的赔率与换手率，关键在仓位策略
- 国泰海通证券
- 2025/08/05
- 204
关于利率（或国债期货）涨跌的预测，市场上的一般量化框架为使用0-1分类模型对国债期货的涨跌方向进行预测，并搭配多空全仓进行测试。
标签： 债市
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