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2025年权益中期投资策略：新的循环
- 国金证券
- 2025/07/02
- 229
2020年以来以黄金计价的各类资产出现了全线下跌，尤其是美债和沪深300，背后其实反映了这几年以来：中国经济转型、制造业不断内卷过程中带来了资本回报不断下降，而美国依赖于政府债务扩张带来了经济韧性与资本回报维持高位。
标签： 投资 投资策略 -
2025年北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十，关注英氏控股、新恒泰等
- 开源证券
- 2025/07/01
- 261
政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。
标签： 北交所 生产 -
2025年大类资产中期投资展望：驭变谋势
- 中国银河证券
- 2025/07/01
- 251
2025年上半年,全球大类资产运行延续“避险+结构性”特征,体现出市场在地缘冲突升级。货币政策不确定性加剧以及全球经济分化背景下，对安全边际和资产配置弹性的双重关注。
标签： 投资 资产 -
2025年下半年投资策略：从国内复苏斜率到全球波动率看资产配置
- 上海证券
- 2025/07/01
- 384
我们认为固定资产投资在下半年有望延续好的表现。设备更新政策支撑设备购置维持15%以上超高速同比增长，支撑固定资产投资尤其是制造业投资增速；基建投资发挥逆周期作用保持10%以上高增长。
标签： 投资策略 投资 资产 资产配置 -
2025年A股中期策略展望：A股进入牛市II阶段，成因和方向
- 招商证券
- 2025/07/01
- 423
我们从去年下半年开始，提出了A股的五年周期规律；在中国经济和政治进程中，最重要的是每五年一遇的党的代表大会。对于每一次党的代表大会召开之前，党中央在前一年的年度中央经济工作会议中，都会明确要求以优异的成绩来迎接来年的党的代表大会的召开。
标签： A股 中期策略 -
2025年债券深度报告：资金的季节性及时点观察
- 华创证券
- 2025/07/01
- 372
全年维度看，根据“跨节扰动-财政支出-政府债券发行”主线的切换，资金面走势大致可以分为三个阶段。
标签： 债券 -
2025年机构行为精讲系列专题报告：理财稳净值下的配债逻辑及行为变化
- 华创证券
- 2025/07/01
- 403
截至2024年末，银行理财配债规模达18.6万亿元，居于全市场第三位，占中国债券市场托管量余额177万亿元的10.5%。
标签： 理财 -
2025年固定收益专题：化债与转型——江西省经济财政债务全梳理
- 国盛证券
- 2025/06/30
- 720
江西省位于中国东南部内陆、长江中下游南岸，古称"吴头楚尾，粤户闽庭"。东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、安徽而共接长江。
标签： 固定收益 债务 经济 经济财政 财政 -
2025年基金半年度报告：应“质”而谋，向“新”而行
- 中国平安
- 2025/06/30
- 335
股票市场：A股涨跌分化，小盘股指数表现突出；美股涨跌分化，港股上涨。上证指数上涨0.8%，沪深300下跌1.8%，中证2000上涨10.0%，科创50下跌1.6%；纳斯达克指数上涨0.5%，道琼斯指数下跌0.8%；恒生指数上涨19.1%，恒生科技上涨17.3%。
标签： 基金 -
2025年中期策略投资报告：固本强基，向新向好
- 万联证券
- 2025/06/30
- 164
以同花顺全A走势看，今年以来市场表现可分为以下阶段：（1）1月至3月中旬，国产大模型的技术突破带动科技成长板块交投热度提升，3月市场情绪受两会召开与“两新两重”政策的影响持续回暖，A股总体上涨；（2）3月下旬至4月初，受美国对我国加征关税的影响，A股由涨转跌；（3）4月以来，关税政策逐步调整，伴随稳外贸、扩内需、促发展、稳就业等系列政策利好提振，同时央行、证监会等多措并举活跃资本市场，A股市场投资者情绪再度得到提振，交投活跃度改善，A股呈回升走势。
标签： 中期策略 投资 -
2025年全球大类资产策略：AH是大类更优选
- 财通证券
- 2025/06/27
- 241
全球资产：金油领跑，美元走弱；权益端美股也延续上涨，中欧偏弱；利率走势：美债利率震荡向下，中债利率延续走弱。影响较大事件：①伊以冲突爆发→美国下场→伊以停战协议；②中美领导人通电话，后贸易谈判进一步缓和；③联储会议表态偏观望，仍表态重视关税对通胀的长期影响，较市场预期更鹰；④陆家嘴会议推进金融改革。
标签： 资产 -
2025年消费增长新范式思考专题报告：70后至00后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？
- 国信证券
- 2025/06/27
- 297
人均不变价GDP自1995年突破万元大关，至2023年已经达到8.4万元，年复合增长率达到7.7%；1997年，政府文件指明，商品短缺时代一去不复返，市场格局由卖方市场过渡到买方市场，中国消费者正式登陆历史舞台。
标签： 消费 消费变迁 范式 -
2025年下半年债市展望：寻找占优策略
- 招商证券
- 2025/06/27
- 352
2025年上半年债市呈现倒“V”型号走势。10年国债高点出现在3月17日，达到1.9%，低点出现在2月6日，达到1.6%。年初至6月24日，10年国债利率均值为1.69%。具体来看，上半年债市走势大致可以分为三个阶段。
标签： 债市 -
2025年中期大类资产配置展望：股蓄势、债寻机，黄金决胜配置
- 招商证券
- 2025/06/27
- 393
在半年前的年度展望报告《权益仍是配置重心，债券黄金注重交易策略》中，我们对A股收益率拆分为估值贡献、盈利贡献、股息贡献、股本贡献四大类，在控制股息和股本收益的情况下，年初时我们给出了如下两条核心结论：1）A股市场的股债性价比处于极高水平，在国内资产荒未有明显改善、债市收益率显著下行的背景之下，权益市场中期仍具有估值提升的空间；2）M1增速、信贷脉冲有上行修复趋势，预期A股盈利整体预期较2024年改善，但考虑到宏观数据绝对水平仍不高，盈利改善幅度有限。
标签： 资产 资产配置 黄金 -
2025年A股市场中期策略报告：千磨万击还坚劲，任尔东西南北风
- 中国平安
- 2025/06/27
- 211
全球经济政治格局迎来更多不确定性，特朗普政策反复、关税博弈升级、地缘冲突不断共同加剧全球资产波动。
标签： A股 中期策略 市场 股市
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