金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年固收行业专题研究：超长期国债ETF辨析
- 华泰证券
- 2025/07/14
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我们在2025年5月14日发布报告《债券ETF：债券指数化时代已来》，得到较多投资者关注。
标签：固收 ETF
2025年跨境投资全景洞察06：全球资金再平衡，美股流出压力持续
- 中信建投证券
- 2025/07/14
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2025年6月，韩国、日本、纳斯达克领跑，欧洲股市有所回调。股票市场中，欧洲市场有所回调，法国CAC40、德国DAX、英国富时100均小幅收跌；韩国在经济刺激和科技股带动下领跑全球，韩国综合指数6月上涨13.86%。
标签：再平衡投资
2025年固定收益中期策略报告：低位震荡中寻找均衡
- 华龙证券
- 2025/07/14
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1月-3月中旬：央行暂停国债买入、稳汇率政策叠加春节资金扰动，DR007中枢上升，10年国债收益率快速拉升，1年期等短端上行明显。3月下旬-4月：中美“对等关税”冲突升级，避险情绪升温，叠加央行释放宽松信号，10年国债收益率快速回落。5月-6月：5月双降落地后利多出尽，10年国债区间窄幅波动。6月央行买断式逆回购投放，资金面宽松，市场观望情绪较浓。
标签：固定收益
2025年中期策略展望：己日革之，待时而动
- 西南证券
- 2025/07/14
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从债的视角，80年代以来到2022年之前，10年期美债利率有一条长期下行通道。过去每次利率触碰到下行通道上轨形成的美债拐点无不与联储宽松有关。然而这个通道已经在22年后被向上突破，世界从全球化走向对抗的同时，全球经济的平稳状态已经被打破。
标签：中期策略
2025年哑铃型策略的“旧”历史与新范式：穿越波动带，哑铃定乾坤
- 浙商证券
- 2025/07/14
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哑铃策略通常在震荡市中具有优势。我们用5成中证红利+5成国证2000组成哑铃A组合、5成中证红利+5成创业板指组成哑铃B组合。
标签：范式
2025年策略定期观点：胜率与赔率，胆量与耐心
- 国信证券
- 2025/07/14
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2025年上半年市场一波三折，两波主升后飘红收官。1）1月初市场快速下跌，监管层频频发声稳定市场、引导中长期资金入市，市场开启月线级别反弹；2）4月在美国滥施关税和对华大幅提高关税税率的冲击下，市场出现了较大的调整，上证指数一度跌至3040点。随着中央汇金、中国诚通、中国国新等国资宣布入场维稳、央行明确提供流动性支持等政策组合拳发力下，市场呈现“急跌-企稳-修复”的V型走势；3）5-6月市场估值先行，大金融持续向上推动指数见新高。
标签：策略
2025年行业主题基金专题研究报告：医药主题基金研究框架及产品优选
- 西部证券
- 2025/07/14
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本报告对于行业主题基金的筛选标准如下：（1）wind基金分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金，选择近4个季度股票平均仓位不低于60%的基金；（2）成立时间满2年；（3）基金规模不小于2亿元；（4）对主动权益基金，按照申万一级行业归类，分为6大类行业（划分标准如表1），计算基金全持仓数据，最近两个报告期在某个大类行业的持仓均值不低于50%且最近一期在50%以上，则定义为该主题基金。
标签：产品医药基金
2025年资本开支视角下的科技股投资机会
- 国海证券
- 2025/07/14
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当前美股公司资本开支能大幅扩张的主要集中在互联网科技领域，因此科技领域重点关注互联网龙头资本开支扩张后哪些行业及公司能够受益。
标签：投资资本开支科技股
2025年公募基金中期配置策略：淡化叙事，重视超额
- 华龙证券
- 2025/07/14
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我们主要从三个方面去刻画2025上半年市场演绎的风格特征：风险偏好、市值偏好以及行业分布偏好。
标签：公募基金公募基金
2025年华为产业链深度报告：“捅破天”技术、“扎下根”技术
- 浙商证券
- 2025/07/11
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2024年，华为坚持战略聚焦，贯彻全流程“高质量”的公司战略，持续优化产业组合，增强发展韧性，建设繁荣产业生态，为客户提供更有竞争力的产品和解决方案，全年实现销售收入人民币8,620.72亿元，同比增长22.4%。
标签：华为产业链
2025年全球大类资产配置和A股相对收益策略：继续看多黄金，A股推大盘价值风格
- 中信建投证券
- 2025/07/10
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过去一周，全球主要股市及资产表现各异。万得全A指数上涨1.22%，显示出一定的增长势头；沪深300涨幅达1.54%，领先于中证500的0.81%。
标签：资产资产配置 A股
2025年投资者微观行为洞察手册（7月第1期）：融资资金大幅净买入，全球外资回流中美股市
- 国泰海通证券
- 2025/07/10
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市场定价状态：市场交易热度小幅回落。1）市场情绪（下降）：本期国泰海通资金流入强度指数下降，市场交易热度小幅回落，全A日均成交额由1.5万亿回落至1.4万亿，上证指数换手率分位数下降至84%，科创板换手率分位数上升至42%。日均涨停家数下降至60家，最大连板数为5个，封板率下降至75.8%，龙虎榜上榜家数降至58家。2）赚钱效应（下降）：本期个股上涨比例下降至53.34%，全A个股周度收益中位数下降至0.3%；3）交易集中度（下降）：国泰海通行业轮动指数小幅提升，行业交易集中度下降，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有3个，环比减少4个，其中换手率分位数超95%的行业为综合金融和国防军工。
标签：投资投资者融资股市
2025年指数基金投资专题报告：量化全天候策略连续两周新高
- 华鑫证券
- 2025/07/10
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在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。
标签：基金基金投资投资指数基金
2025年中小市值与创新股权系列之多元资本篇专题报告：资本转型，迎接黄金年代
- 国泰海通证券
- 2025/07/10
- 235
在典型的经济增长模型中，最重要的三要素即资本、劳动力、劳动生产率，加上时间的概念，就成为经济的发展过程。
标签：股权黄金
2025年风险因子与风险控制系列专题报告：股票风险模型与基于持仓的业绩归因
- 信达证券
- 2025/07/10
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在资本市场深化改革与资管行业高质量发展的宏观背景下，2025年发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》（后文简称“新规”）通过系统性制度安排重塑行业生态。
标签：风险风险控制股票