金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年养老金专题分析制度框架清晰明确，先行试点正式开启
- 信达证券
- 2023/02/08
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2023年养老金专题分析，制度框架清晰明确，先行试点正式开启。2022年4月，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），标志着以“账户制”为核心的个人养老金制度正式出台。从运作模式看，个人养老金制度采取“两层账户+多种金融产品+封闭运营”的运作模式。
标签：养老金
2023年中美科技股轮动框架与投资实践专题研究科技新中周期的起点
- 中银证券
- 2023/02/08
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2023年中美科技股轮动框架与投资实践专题研究，科技新中周期的起点。在我们自上而下的三周期嵌套框架中，一个完整的长波周期包含5个中波周期（后称中周期），每个中周期耗时约9年左右，中国股市在第五康波周期中，已经完整经历了3个中周期，2020年起正式进入第4个中周期。
标签：科技股投资
2023年私募基金投资策略增配主动投资掘金分化行情
- 国金证券
- 2023/02/07
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2023年私募基金投资策略，增配主动投资掘金分化行情。2023年经济复苏方向明确，整体市场或呈现震荡上行的走势，但上涨的斜率或相对平缓，市场回归基本面的过程中，盈利分化导致市场表现分化，考虑2023年总量经济弹性有限、结构亮点为主，或意味着股票市场依然是结构性行情为主。
标签：投资策略私募基金
2022年公募基金四季报全景解析基金规模总量小幅回调
- 国海证券
- 2023/02/07
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2022年公募基金四季报全景解析，基金规模总量小幅回调。2022年四季度A股市场大幅上涨，中证全指季度上涨2.70%，在此背景下全市场公募基金资产净值合计25.75万亿元，较2022年三季度下降0.7万亿元。截至2022年四季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计15.30万亿元。
标签：公募基金
2023年现实博弈视角下A股投资策略基于预期-现实的行情特征
- 安信证券
- 2023/02/07
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2023年现实博弈视角下A股投资策略，基于预期-现实的行情特征。在学术研究中广泛使用企业家信心指数作为预期刻画，却并不被二级市场认可。在此，我们综合考虑，将EPU指数和建信高金增长因子作为预期和现实的刻画指标。第一、对现实维度的刻画：我们采用建信高金宏观因子（高频拟合）-增长因子指标。
标签：投资策略 A股
2023年中资美元债策略 22年以来中资美元债市场持续缩量
- 平安证券
- 2023/02/07
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2023年中资美元债策略，22年以来中资美元债市场持续缩量。中资美元债自21年下半年以来，净融资持续缩量，21年四季度以来净融资转负。22年以来季度净融资规模持续为负，中资美元债存量规模持续缩量。向后看，23年受信用风险影响的地产美元债融资或有所修复，边际上净融资或有小幅反弹。
标签：美元债
2022年公募基金回顾及2023年展望权益基金内外交困，防御占优
- 国泰君安证券
- 2023/02/06
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2022年公募基金回顾及2023年展望，权益基金内外交困，防御占优。受美联储加息、俄乌冲突、疫情反复、供给冲击、总需求不足等多重因素影响，2022年风险资产表现欠佳，A股震荡下行。北向资金净流入趋缓、权益基金发行总量大幅降低，增量资金不足。2022年主动权益基金受市场拖累。
标签：公募基金权益基金
2023年度中小盘策略高增长是中小盘投资主逻辑
- 国泰君安证券
- 2023/02/06
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2023年度中小盘策略，高增长是中小盘投资主逻辑。受疫情影响中小企业近两年营收增速显著放缓、净利润同比连续下滑，未来更具业绩修复弹性。在2020-2022年的疫情冲击下，市值200亿以下、抗风险能力相对较低的中小企业营收增速放缓。尤其是在2022年，市值低于100亿公各季度营收同比增速仅10%左右。
标签：中小盘投资
2023年华夏中国交建REITs分析华夏中国交建高速公路REITs项目介绍
- 招商证券
- 2023/02/06
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依据《公路法》和《收费公路管理条例》修订稿的规定，REITs优先支持的收费公路是指由特定主体依法建设或购买，对使用者直接收取车辆通行费来补偿建设、维护等投入的公路总称（包含桥梁和隧道）。目前我国收费公路以高速公路为主。
标签： REITs 中国交建高速公路
2023年房地产信用展望新地产周期下的银行经营
- 西部证券
- 2023/02/06
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2023年房地产信用展望，新地产周期下的银行经营。房地产行业是典型的资金密集型行业，对金融具有很强的依赖性。房地产融资主要具有以下特点：1）涉及资金量大且集中，房地产的单体价值往往较大，一幢房屋售价几十、几百甚至上千万元一套，在房地产商品的生产流通环节大多需要金融资源做配套支持。
标签：房地产信用银行
2023年结合国际经验看公募REITs的估值和机会分析我国公募REITs持续扩容
- 东方证券
- 2023/02/03
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2023年结合国际经验看公募REITs的估值和机会分析，我国公募REITs持续扩容。我国REITs市场起步较晚，2014年设立的中信启航专项资产管理是我国第一只类REITs产品，但此类产品在设计、发行、流动性、投资回报等诸多方面均与海外标准化REITs产品存在一定差异。
标签：公募REITs
2023年银行股投资策略净息差何时能看到拐点？
- 安信证券
- 2023/02/03
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2023年银行股投资策略，净息差何时能看到拐点？核心观点：①宏观层面，经济有下行压力，但政策明确转向打开GDP上行空间。②信用扩张之路依然波折，关键变量是城投是否放松、地产销售能否回暖、赤字率提升的幅度。③预计2023年银行净息差仍将下行，资产质量预期修复。
标签：投资策略银行
2022年公募基金Q4季报分析 2022Q4主动管理型类固收基金规模下降
- 信达证券
- 2023/02/03
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2022年公募基金Q4季报分析，2022Q4主动管理型类固收基金规模下降。截至2022Q4，剔除非初始基金与联接基金，当前全市场存续的公募基金产品共10129只，总规模达到257,238.01亿元。按照Wind二级投资类型分类，基金产品数目最多的是偏股混合型基金，其次是中长期纯债型基金，基金数量分别为2086和1690只。
标签：公募基金固收
2023年基于系统化量化投资视角下的价值成长轮动分析宏观视角下的价值成长轮动
- 华鑫证券
- 2023/02/03
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2023年基于系统化量化投资视角下的价值成长轮动分析，宏观视角下的价值成长轮动。华鑫量化团队一直以来希望结合传统量化和基本面信息，融合定性判断和定量测算，对多交易尺度、多标的市场进行投资机会的系统化发掘。当前已经对市场择时、风格轮动、行业轮动、大类资产配置等形成覆盖。
标签：量化投资投资
2022年公募基金盘点与展望行业格局及发展趋势
- 中信证券
- 2023/02/03
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2022年公募基金盘点与展望，行业格局及发展趋势。公募基金管理规模25.7万亿元，全年增长1%，较三季度下滑2.5%。截至2022年末，剔除ETF联接基金后，国内公募基金管理规模和管理份额分别为25.7万亿元和23.8万亿份，管理规模较三季度末减少了6690亿元，环比缩减2.5%，较年初增长了1%。
标签：公募基金