金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年海外市场投资策略政策预期扭转，外资有望持续回流港股
- 中信证券
- 2023/01/11
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2023年海外市场投资策略，政策预期扭转，外资有望持续回流港股。国内：政策推动经济基本面预期逐步企稳，改善市场风险偏好。海外：经济衰退或倒逼货币紧缩放缓，抬升风险资产估值。2023年港股市场展望：衰退预期交易后，预计2季度起港股将逐步迎来估值和业绩的双重修复。
标签：投资策略外资港股
2023年公募基金投资策略行业现状和发展趋势
- 中信证券
- 2023/01/11
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2023年公募基金投资策略，行业现状和发展趋势。行业连续10余年保持规模增长，资产管理规模从2万亿翻了十多倍到26万亿左右。行业内部的产品结构发生巨大变化，股票+混合类基金的规模占比从超过8成，下降至不足3成。固收类基金具备明显更高更为稳定的增长，权益类基金总体保持增长。
标签：公募基金投资策略
2023年固定收益投资策略宽货币和宽信用反复博弈
- 中信证券
- 2023/01/11
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2023年固定收益投资策略，宽货币和宽信用反复博弈。2022年债券市场整体呈现窄幅波动的特征，核心逻辑是宽货币和宽信用反复博弈。2022年债券市场面临疫情扰动下的经济波折复苏、资金面持续宽松、海外货币政策收紧制约国内货币宽松空间、宽信用政策频出并逐步起效的环境。
标签：投资策略固定收益货币
2023年ESG专题研究系列之四 ESG投资价值的实现途径
- 东方证券
- 2023/01/11
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2023年ESG专题研究系列之四，ESG投资价值的实现途径。长期投资者更看重ESG投资带来的企业可持续发展能力的提高。长期投资者追求的并不是“为了ESG的ESG”，而是“能够带来企业价值提升并创造持续企业价值的ESG”。为此必须要从ESG和ROE（企业价值）的角度去理解。
标签： ESG ESG投资
2023年年度市场策略报告 2023年中国资产将迎来战略配置时点
- 财信证券
- 2023/01/11
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2023年年度市场策略报告，2023年中国资产将迎来战略配置时点。2022年全球权益资产表现不佳。2022年在40年未有之高通胀、美联储鹰派加息、全球局势紧张下，全球权益市场普遍表现不佳。截至12月12日，2022年17个全球主要股指中，仅有3个取得正收益，全球主要股指涨跌幅中位数为-12.66%。
标签：市场策略资产
2023年流动性年度策略报告扩大内需战略下的货币宽松周期未尽
- 华创证券
- 2023/01/11
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2023年流动性年度策略报告，扩大内需战略下的货币宽松周期未尽。相较于政策短期定调，2023年更为有利的一点在于，主线任务转换后，起步阶段偏宽松的政策大环境。（1）2022年7月的“省部级专题研讨班”和二十大相关论述中，已经定位“未来5年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期”。
标签：流动性货币扩大内需
2023年固定收益策略报告煤炭债、钢铁债、地产债展望
- 财信证券
- 2023/01/11
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2023年固定收益策略报告，煤炭债、钢铁债、地产债展望。利率债：临近年末，央行持续呵护流动性，资金面维持宽松态势。政策面来看，上周六央行副行长刘国强在中国经济年会上也提及明年货币政策力度不会小于今年，有利于债市稳定。情绪上来看，理财负反馈经过一段时间的发酵，现在影响已经趋于稳定。
标签：固定收益煤炭债钢铁地产
2023年量化与配置策略估值压抑、业绩预期主导、高性价比
- 中信证券
- 2023/01/11
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2023年量化与配置策略，估值压抑、业绩预期主导、高性价比。2022年以来，美联储加息、疫情“黑天鹅”、以及俄乌冲突三大外生因素对资产价格带来扰动；国内外主要市场，以股债二元资产为核心的各类代表性风险资产呈现出下倾的反常风险收益特征。2022年过去十一个月权益资产导向的产品经历了较大挑战。
标签：估值
2022年上海证券公募新发基金年报 2022年公募新发基金市场发展情况
- 上海证券
- 2023/01/11
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2022年上海证券公募新发基金年报，2022年公募新发基金市场发展情况。截至2022年12月16日，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），2022年成功新发了1452只基金，合并发行规模共计14241.56亿元。与历史情况相比，2022年新发基金市场以创弱市高位的表现收官：2022年募集规模在历史弱市中表现最好。
标签：公募基金证券
2023年投资策略专题寻找疫后新声
- 华创证券
- 2023/01/10
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2023年投资策略专题，寻找疫后新声。资本市场在迷惘大疫过后，资本市场陷入阶段性迷惘。宏观数据有格局感，但不擅把脉变局，难解市场近渴；微观体验有草根性，但单点碎片难以还原行业真实图景，甚至有误导性。我们出动16大行业几十位分析师，深聊近五百位上市公司高管。
标签：投资策略
2023年金融工程深度报告 2022“有轮动无躺赢”和2023“修复行情”
- 华鑫证券
- 2023/01/10
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2023年金融工程深度报告，2022“有轮动无躺赢”和2023“修复行情”。2022科技类行业全年跑输基准，赛道类行业普遍表现不佳。全年仅有两个“胜负手”行业，其一是2-10月时是否能抗住波动一直持有煤炭，其次则是政策突发调整导致预期差的消费者服务、交通运输、房地产。2022年还有一个特征是行业轮动速度过快。
标签：金融工程
2023年成分股调整对指数及股票的影响解析定期调整对指数及成分股价格变化、估值的影响
- 国海证券
- 2023/01/10
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2023年成分股调整对指数及股票的影响解析，定期调整对指数及成分股价格变化、估值的影响。2013年起共19次成分股定期调整，我们统计指数调整成分股的前后区间涨跌幅均值发现，成分股调整前指数绝对收益均值为正，而定期调整后绝对收益率均值基本为负。从价格走势正负方向变化的概率上看，成分股调整前指数上涨的概率更高。
标签：股票价格变化
2022年信用债市场违约全梳理风险不断释放，违约持续进行中
- 华福证券
- 2023/01/10
- 3297
2022年信用债市场违约全梳理，风险不断释放，违约持续进行中。进入2022年，我国债券市场风险不断释放，违约持续进行中。1月8日，恒大地产在卷入万亿债务泥潭后，首次对境内债券实施展期操作，拉开2022年地产债违约序幕。2月22日，作为“闽系”房企代表者之一的阳光城集团披露两支海外债未能完成付息。
标签：信用债
2022年金融工程回顾及2023年展望价值板块有望延续优势
- 方正证券
- 2023/01/10
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2022年金融工程回顾及2023年展望，价值板块有望延续优势。股债收益差指标对于中长周期市场择时具有较好的指示意义，我们以股票指数市盈率的倒数-10年期国债收益率来刻画股债收益差，从历史表现来看，股债收益差曲线具备较为明显的均值回复特征。截至2022年11月30日，沪深300指数股债收益差为8.85%。
标签：金融工程
2023年资产配置展望报告国内经济环境及政策影响
- 华宝证券
- 2023/01/10
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2023年资产配置展望报告，国内经济环境及政策影响。2022年，全球风险事件较多，带动无论A股、港股还是美股均呈明显下跌趋势。债市方面，得益于全年较为宽松的政策支持，债市表现相对较好。商品方面，由于地缘冲突，商品价格全年出现显著增长。12月A股有所回落。12月，疫情防控放松。
标签：资产配置经济政策