金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年权益策略展望科创板引领新成长
- 浙商证券
- 2023/01/16
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2023年权益策略展望，科创板引领新成长。如果对A股2000年以来走势进行复盘，可以发现风格周期和牛熊周期呈现出较为明显的规律性。就风格周期而言，2001Q3到2007Q3是大盘股占优、2007Q4到2015Q2是小盘股占优，2015Q3-2021Q4又是大盘股占优，每轮风格的持续时间约7年左右。
标签：科创板
2023年信用策略债市偏逆风，短端风险小
- 中国平安
- 2023/01/16
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2023年信用策略，债市偏逆风，短端风险小。疫情和地产两个因素导致经济基本面趋弱，企业融资需求下降。22年4月和22年11月日均新增确诊超2000例，7月地产舆情爆发，这3个月份PMI都大降。央行宽松政策导致融资供给增加。1-10月央行推动降息20BP，降准25BP，银行存款利率降14BP，5YLPR下降35BP。
标签：信用债市
2023年港股展望港股大势研判
- 国海证券
- 2023/01/16
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2023年港股展望，港股大势研判。2022年港股下跌幅度较大，盈利和估值同时承压。从年初到11月底，恒生指数回调约21%。从盈利端来看，疫情反复、房地产市场低迷等因素，港股盈利承压。截至11月28日，根据彭博，恒生指数2022年预测EPS从年初的2128港元降低到1800港元。
标签：港股
2023年A股投资策略市场有支撑，风格趋均衡
- 西南证券
- 2023/01/16
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2023年A股投资策略，市场有支撑，风格趋均衡。我们所讨论的参数是指所有经济数据和资产价格对于关键变量的反应函数中的参数，参数的偏移发生在多个部门、多个领域、多个市场。当然，经济数据和资产价格的反应函数的异变反应的是参与经济活动的微观主体，包括投资者的决策函数发生的异变。
标签：投资策略 A股
2023年量化专题报告宏观与大类资产配置展望
- 国盛证券
- 2023/01/16
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2023年量化专题报告，宏观与大类资产配置展望。长期盈利增长的预测方法。指数净利润增速=ROE*（1-派息率）+周期波动。由于预测目标是未来三年的指数盈利增速，因此周期波动基本上将被时间熨平，所以我们以指数的ROE-TTM*（1-过去三年平均派息率）作为未来的长期年化盈利增速的预测。
标签：资产配置
2023年老龄化时代下银发经济的投资机会分析我国老龄化程度加剧
- 国信证券
- 2023/01/16
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2023年老龄化时代下银发经济的投资机会分析，我国老龄化程度加剧。我国劳动人口减少，老年人口扩大，老龄化进程加快。根据第七次人口普查数据，我国劳动年龄人口（15-59岁）为8.92亿人，约占总人口的63.3%，相较于2010年第六次人口普查，劳动年龄人口减少了4524万人，占比下降了6.79个百分点。
标签：老龄化银发经济投资
2023年大众品行业风险排雷手册大众品板块2023年投资策略
- 浙商证券
- 2023/01/13
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2023年大众品行业风险排雷手册，大众品板块2023年投资策略。我们认为在疫情防控优化和成本下行的背景下，2023年大众品板块存在结构性机会，建议积极布局。基于我们提出的品类周期视角，以及五大维度的核心假设变量（成本下行带来盈利端改善；疫情防控优化带来需求和订单、产品变化、渠道变革和产能扩张）。
标签：投资策略大众品
2023年A股景气趋势和盈利展望 60个细分行业评估和5大景气改善领域
- 招商证券
- 2023/01/13
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2023年A股景气趋势和盈利展望，60个细分行业评估和5大景气改善领域。本文筛选了对于超额收益具有正向贡献的中观景气指标，对各个领域的景气趋势进行梳理和展望。上游资源品整体景气度偏弱，价格趋势走弱，能源类价格具有不确定性、大多数资源品需求相对平淡，能源金属目前景气度维持高位，预计未来装修建材等边际改善空间较大。
标签： A股
2023年可转债市场展望 2023年股市与债券利率展望
- 中泰证券
- 2023/01/13
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2023年可转债市场展望，2023年股市与债券利率展望。2022年转债市场一波三折，情绪低迷下韧性凸显。截至12月30日，万得全A年内累计收益率为-18.49%，而中证转债指数仅下跌10.29%，跌幅远小于权益市场。权益市场2022年的行情演变过程主要可以解读为四个阶段：1月至4月持续多番下跌。
标签：可转债股市债券利率
2023年度全球资产配置和国内基金投资策略 2023年基金投资分析
- 上海证券
- 2023/01/13
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2023年度全球资产配置和国内基金投资策略，2023年基金投资分析。近十几年来，随着互联网、电子等产业走向成熟，全球经济增长逐渐乏力。在新的全球性的经济增长点还未形成，原有的经济推动方式难以维继，全球的经济、政治变得更为脆弱，产业结构性失衡、通胀、经济衰退、社会矛盾、地缘冲突等问题显现。
标签：投资策略基金投资资产配置
2023年度A股策略（境外疫情篇）海外防疫放宽后的经济与股市表现
- 德邦证券
- 2023/01/13
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2023年度A股策略（境外疫情篇），海外防疫放宽后的经济与股市表现。疫情爆发初期，中国香港经济在短期冲击下快速下行，并于疫情趋缓、防疫稍宽后于2021年完成修复，2021年下半年开始疫情对经济的影响逐渐减小，2022年防疫放宽后经济弱势修复后下行。中国香港GDP环比于2020年Q1跌至-5.1%，于2020年Q3转正。
标签： A股经济股市
2023年投资策略报告经济转向弱复苏
- 中信建投证券
- 2023/01/13
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2023年投资策略报告，经济转向弱复苏。发达国家紧缩货币政策后续效果显现，全球经济普现放缓迹象。2022年，随着美国快速加息和美元走强，全球融资条件大幅收紧，叠加能源问题和全球供应链紧张，实体经济衰退预期上升。四季度发达国家经济景气度边际走弱，美、欧、英、日等主要经济体均已降至50%的荣枯线以下。
标签：投资策略经济
2023年金融工程专题研究以战胜主动股基中位数为目标的股票投资策略
- 国信证券
- 2023/01/12
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2023年金融工程专题研究，以战胜主动股基中位数为目标的股票投资策略。无论是在学术界还是业界，有关主动股基（本文指近4个报告期权益仓位均在70%以上的普通股票型、偏股混合型及灵活配置型基金，下同）能否战胜宽基指数的争论常常引起市场投资者的高度关注。而由巴菲特开设的一场为期10年的豪赌，为这一争论添加了新的证据。
标签：金融工程投资策略股票
2023年利率债年度策略报告 “低趋势、窄波动”特征愈加显著
- 华创证券
- 2023/01/12
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2023年利率债年度策略报告，“低趋势、窄波动”特征愈加显著。2022年以来，货币政策维持宽松，“宽信用”验证期不断后置，我们在去年底提出的债券收益率长期处于“U型”底部区间震荡盘整的主线逻辑得到验证。我们在2022年策略报告中提出，经济内生修复动能偏弱的情况下，债市将在“宽货币”与“宽信用”博弈的市场环境中维持窄幅震荡。
标签：利率债
2023年投资策略专题研究报告汇率和股市研究框架的新思考
- 国海证券
- 2023/01/12
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2023年投资策略专题研究报告，汇率和股市研究框架的新思考。我们认为影响人民币汇率变动的因素可以总结为“六因子”：中美经济相对强弱、出口、中美利差、中美关系、汇率政策和风险偏好。（1）中美经济相对强弱。一般来说，当中国经济相对美国走强时，人民币大概率升值。
标签：投资策略汇率股市