金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2022年四季度投资策略报告四季度A股或成为资金避险地

中泰证券
2022/10/27
556

2022年四季度投资策略报告，四季度A股或成为资金避险地。全球加息高潮已至，衰退预期逐步升温。三季度以来，在高通胀的持续扰动之下，全球主要经济体竞相开启流动性收紧周期。美联储保持连续加息75BP的鹰派路推动的美元指数持续拉升以及主要发达国家货币贬值，是三季度全球资本市场调整的主要原因之一。

标签：投资策略 A股

2022年美股科技行业专题分析报告美股科技板块短期、中期展望

中信证券
2022/10/27
1076

2022年美股科技行业专题分析报告，美股科技板块短期、中期展望。在经历了上半年的惨烈调整之后，美股科技股在7~8月出现明显的反弹，主要反映市场对美国通胀见顶、货币政策转向的美好预期，但8月公布的通胀数据，叠加后续FED在控制通胀方面持续鹰派的发言等，亦使得市场再次进入下行通道，并基本回吐前期涨幅。

标签：美股科技

2022年可转债研究之市场篇经典策略的风格归因

国海证券
2022/10/26
596

2022年可转债研究之市场篇，经典策略的风格归因。风向标低估策略的风格暴露变化，风向标策略在过去有较好的策略表现，我们想要了解除了在低估的维度获取收益，它还有受到哪些风格收益的影响，我们发现风向标策略在评级上的暴露也比较明显。不过近期风向标选债越来越偏向于大市值高评级。风向标动量2021年以前评级因子暴露相对更低，2021年开始评级因子暴露更高。

标签：可转债

2022年汇率变化如何影响股票市场三因素关键变化跟踪及首选行业

国海证券
2022/10/26
1014

2022年汇率变化如何影响股票市场，三因素关键变化跟踪及首选行业。受国内经济增长动能走弱以及美联储连续超预期紧缩影响，2022年以来人民币汇率大幅贬值，并在4月和9月出现了两轮快速贬值情形。近期人民币贬值速率再度抬升，截至10月21日，美元兑人民币汇率已接近7.25，创2015年“811汇改”以来新高。

标签：汇率股票

2022年股票市场分析基于分析师共同覆盖的间接关联和多层关联动量因子

华泰证券
2022/10/26
1187

2022年股票市场分析，基于分析师共同覆盖的间接关联和多层关联动量因子。根据AliandHirshleifer(2019)的论证，如果一家公司有很多直接关联公司，市场难以迅速整合所有关联公司的信息，这种情况下直接关联具有显著的领先滞后效应，而间接关联效果较弱。相反，如果一家公司的直接关联公司很少，那么信息传播效率较高。

标签：股票

2022年秋季信用策略报告市场回顾与跨年主线推演

平安证券
2022/10/26
431

2022年秋季信用策略报告，市场回顾与跨年主线推演。7-9月，公司信用类和银行债指数跑输国债和国开债指数，主要是因为后者受益于超长债走牛。收益率曲线形态：短端下行13-58BP，中长端下行18-41BP，曲线形态变化不大。信用利差形态：产业债1年压缩最多，3年最少；城投债和金融债1年压缩最多，利差牛陡。

标签：信用

2022年红土深圳安居REIT投资价值分析报告政策支持力度强，潜在发展空间大

中信证券
2022/10/25
1870

2022年红土深圳安居REIT投资价值分析报告，政策支持力度强，潜在发展空间大。红土深圳安居REIT基金管理人为红土创新基金管理有限公司，其同时担任国内首批上市的公募基础设施REITs红土盐田港REIT（180301.SZ）基金管理人，管理经验丰富，本基金拟任基金经理均具备5年以上基础设施项目投资管理经验，我们预计该公司将充分履行管理人职责，妥善运营基础设施资产。

标签： REIT

2022年利率债供给前3季度回顾与4季度展望净融资创历年同期第二高，新增地方政府专项债是焦点

光大证券
2022/10/25
768

2022年利率债供给前3季度回顾与4季度展望，净融资创历年同期第二高，新增地方政府专项债是焦点。总发行量方面，2022年前3季度一级市场合计发行利率债2581只，发行金额17.41万亿元。与2021年同期相比，2022年前3季度多发2.54万亿元，创历史同期利率债发行量新高。从总发行量的结构来看，国债发行131只，为6.47万亿元；地方债1750只，为6.35万亿元。

标签：利率债融资

2022年广发中证全指金融地产ETF分析大财富市场趋势及展望分析

中泰证券
2022/10/25
429

2022年广发中证全指金融地产ETF分析，大财富市场趋势及展望分析。券商的大财富资管业务，主要包含两方面，一是基金等产品代销，二是券商资管及参控股基金，因此公募基金及保有量数据是较好的观察窗口。公募存量方面：非货基上半年存量份额/净值同比分别+28%/12%，其中股基份额增长规模下滑、债基高增。

标签：金融地产 ETF

2022年金融数据的研究要点与技巧社会融资规模的分析方法

信达证券
2022/10/24
1348

2022年金融数据的研究要点与技巧，社会融资规模的分析方法。社会融资规模是指一定时期内实体经济（境内非金融企业和住户）从金融体系获得的全部资金总额，是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。这里的金融体系为整体金融的概念，从机构看，包括银行、证券、保险等金融机构。

标签：金融数据社会融资

2022年投资策略深度研究高股息策略收益来源及核心特征

国信证券
2022/10/24
936

2022年投资策略深度研究，高股息策略收益来源及核心特征。从资本利得的角度上看，盈利和估值视角下高股息策略均具备正向作用逻辑。盈利角度，具备较大比例现金分红的公司盈利能力相对较强，盈利与现金流相对稳定，这类公司往往可以赚盈利增长的钱；估值角度，股息率较高的公司往往具备较低的估值，因而存在估值修复的空间。

标签：投资策略

2022年从细分赛道拆解军工主题基金的风格军工主题基金产品现状与业绩表现

平安证券
2022/10/24
441

2022年从细分赛道拆解军工主题基金的风格，军工主题基金产品现状与业绩表现。军工板块呈现较为明显的Beta收益属性，各细分领域同涨同跌，其中军工电子和航空装备领域有明显超额收益。按照申万行业分类，结合军工板块覆盖领域及上中下游产业链，军工板块主要覆盖了国防军工一级行业下属的航天装备、航空装备、地面兵装、航海装备、军工电子共五个二级行业。

标签：军工基金

2022年城投债专题广西各地级市城投平台梳理

华创证券
2022/10/24
12906

2022年城投债专题，广西各地级市城投平台梳理。广西经济发展强劲，2021年GDP增速相对较快，但综合财力偏弱，较依赖转移性收入。经济总量方面，2021年全区GDP规模为2.47万亿元，人均GDP为4.9万元/人，两项指标分别居于全国第19、29，城市化率为55.1%，低于全国64.7%的水平，广西未来城镇化尚有一定发展空间。

标签：城投债

2022年固定收益专题调整期的策略选择与机构行为

国盛证券
2022/10/22
272

2022年固定收益专题，调整期的策略选择与机构行为。债底和条款的存在使得转债市场底部相对顶部更容易判断。判断买点和卖点是投资的一大难题，但与股票投资不同的是，可转债因为有债底、三大条款的存在使得转债市场的底部相比顶部更容易判断。2019年以来转债市场主要经历了6段较大幅度下跌，平均下跌7.9%，同期万得全A平均下跌10.8%。

标签：固定收益

2022年富国中证100ETF投资价值分析拥抱核心资产大时代

国信证券
2022/10/22
477

2022年富国中证100ETF投资价值分析，拥抱核心资产大时代。近年来，市场对核心资产的投研日渐热烈，伴随赛道化投资的快速发展，核心资产的定义也在悄然发生着变化，除了传统意义上的龙头地位、财务指标优秀、公司经营稳健外，上游资源、中游制造、下游消费等大类行业自身的发展特征也为不同大类行业下的核心资产赋予了新的内涵。

标签： ETF 投资核心资产