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2025年国防军工行业三季报业绩综述
- 财通证券
- 2025/11/07
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1-3Q2025，国防军工行业营业收入4507.88亿元，在31个申万一级行业中排名25；营业收入增速为6.74%，排名第6；归母净利润为244.52亿元，排名第21；归母净利润同比增速为0.02%，排名第18。
标签：国防军工军工
2025年安踏体育研究报告：走向世界的多品牌运动鞋服巨头
- 华鑫证券
- 2025/11/07
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集团多品牌运营能力强劲，近期小品牌业务+线上业务增长快。根据安踏披露数据，与2024年同期相比，2025Q3“所有其他品牌”（不包括狼爪）收入增长45-50%，2025H1“所有其他品牌”的收入录得61.1%的正增长，升至74.1亿元人民币；2024年“所有其他品牌”营收/毛利亦分别有53.7%/52.2%的高增速，体现动能转换态势。
标签：安踏体育运动鞋运动鞋服
2025年银行业上市银行三季报综述：盈利温和修复，利息与中收共振回暖
- 平安证券
- 2025/11/07
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截至10月末，42家上市银行2025年3季报披露完毕，25年前三季度上市银行实现净利润同比增长1.5%，增速较25年上半年提升0.7pct。
标签：银行银行业上市银行
2025年海外消费行业深度报告：珠宝品牌出海启示录
- 国海证券
- 2025/11/07
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Akoya珍珠是海水珍珠的一种，主要产自日本三重县、爱媛县一带。马氏贝是孕育Akoya珍珠的母贝，Akoya为其日文音译。Akoya珍珠大小常介于4mm-10mm，8mm以上较为罕见珍贵。从植核到完全孕育一颗Akoya珍珠，所需时间大约3-4年，且通常每只母贝只能出产一颗Akoya珍珠。
标签：消费珠宝品牌珠宝
2025年证券行业三季报综述：板块业绩亮眼、预计完美收官
- 招商证券
- 2025/11/07
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股强债弱。股市方面，三季度科技成长成为主线、结构化行情演绎到极致，创业板指涨幅一马当先、25Q3累计上涨51.2%，三大指数平均上行28.3%；债市方面，在“反内卷”带来的通胀预期、销售费改下的赎回费新规双重刺激下，债市整体走熊、抹去前期涨幅。
标签：证券
2025年国防军工行业三季报综述：板块业绩拐点已现，关注全面复苏新周期
- 中信建投证券
- 2025/11/07
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国防军工板块业绩从25年上半年开始部分板块见底回暖，需求恢复自25年三季报开始体现至报表端。
标签：国防军工军工
2025年银行行业2026年度投资策略：“稳健锚”与“增长帆”，从红利重估到能力定价
- 开源证券
- 2025/11/07
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2023年至2025Q2，债市利率持续下行，贷款、债券、票据、资管产品收益率不断下降，资产荒背景下，银行股业绩稳定性强、市值大波动小、股息率高受到资本青睐。2025Q3利率震荡上行，但持续性有待观察，在当下低利率与资产荒常态化的阶段，高股息资产仍具有较好投资性价比。此外，利率下行期银行净息差也随之不断收窄，催化银行更重视非息业务拓展。
标签：银行
2025年会稽山研究报告：黄酒行业变革在望，双品牌战略+大单品成型助力公司加速赶超
- 方正证券
- 2025/11/07
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会稽山作为中国黄酒行业领军企业，是行业中少数集“中国驰名商标”、“中华老字号”、“国家地理标志保护产品”三大荣誉于一身的企业之一，可追溯至1743年“云集酒坊”。
标签：会稽山黄酒
2025年社服行业财报总结暨11月投资策略：基本面与持仓筑底，看好板块布局窗口期
- 国信证券
- 2025/11/07
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A股社服板块整体跑输基准。今年以来社服板块整体涨4.95%，跑输沪深30014.75pct；Q3以来社服板块涨5.87%，跑输沪深30013.79pct。A股社服板块基本面弱现实情况下总体跑输行业大盘，基金持仓也降至历史低位，10月下旬以来伴随资金再平衡板块逐步反弹。
标签：社服
2025年商贸零售行业商社板块三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖
- 国盛证券
- 2025/11/07
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零售板块：3Q25代运营/黄金珠宝/跨境/母婴/百货/超市营收各同比+46.3%/+20.1%/+16.7%/+9.1%/-8.9%/-17.2%，代运营/母婴/跨境/超市/黄金珠宝/百货扣非归母利润各同比+2461.5%/+69.5%/+46.7%/+11.3%/-18.7%/-427.5%。
标签：商贸零售商贸商社零售
2025年煤炭开采行业三季报综述：柳暗花明又一村，Q3煤企业绩环比改善显著
- 国海证券
- 2025/11/07
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火电需求端：2025年前三季度规模以上火电发电同比下降，主要受可再生能源发电挤压（2025年前三季度全社会用电同比+4.6%，而规模以上火电发电同比-1.20%）。
标签：煤炭开采煤炭
2025年上市银行业三季报综述：盈利温和修复，利息与中收共振回暖
- 平安证券
- 2025/11/07
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截至10月末，42家上市银行2025年3季报披露完毕，25年前三季度上市银行实现净利润同比增长1.5%，增速较25年上半年提升0.7pct。个股来看分化持续，部分银行盈利依然保持较快增长，大中型银行中浦发（YoY+10.2%）、中信（YoY+3.0%）和农行（YoY+3.0%）增速较快，区域行中增速较快的有青岛（YoY+15.5%）、齐鲁（YoY+15.1%）、杭州（YoY+14.5%）。
标签：上市银行银行业银行
2025年邮储银行研究报告：以量补价，非息连续高增
- 广发证券
- 2025/11/07
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邮储银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为1.8%、8.2%、1.0%，增速较25H1分别变动+0.31pct、-6.46pct、+0.14pct。从单季度业绩驱动来看，规模增长、净手续费收入上升、其他收支上升、成本收入比下降形成正贡献，净息差、拨备计提和有效税率上升为主要拖累。
标签：邮储银行银行
2025年医药行业上市公司三季度业绩回顾：结构分化，创新药产业链表现出色
- 中信建投证券
- 2025/11/07
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2025年前三季度，医药行业全板块营业收入同比下降1.98%；2025年上半年，医药行业全板块营业收入同比下降3.06%，整体看，医药行业收入呈现改善趋势。2025年前三季度，医药行业全板块扣非归母净利润同比下降11.60%；2025年上半年，医药行业全板块扣非归母净利润同比下降12.50%，扣非归母净利润呈现改善趋势。
标签：创新药医药
2025年小菜园研究报告：强激励+强供应链，门店优化与加速扩张共振
- 广发证券
- 2025/11/07
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据公司招股书，小菜园于2013年在安徽创立，传承徽派经典的同时兼顾创新、吸收各地菜系所长，形成融合菜品风格，以“母亲的味道”和亲民的价格，为顾客提供优质菜肴及服务。
标签：小菜园