传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年纺织服装行业中报总结：25H1板块运营承压，关注头部运动品牌及制造链盈利修复
- 招商证券
- 2025/09/11
- 297
总结：25H1传统运动品牌（安踏、李宁、特步、fila）营收增速放缓至个位数增长，在终端市场（尤其线下）需求疲软情况下，折扣均同比加深&线上占比提升，盈利能力均有小幅下滑（25H1李宁毛利率下降0.4pct，安踏集团毛利率下降0.7pct（安踏主品牌-1.7pct；FILA-2.2pct），特步毛利率下降1.1pct）；目前赛道更加细分化，传统运动品牌降速，但是细分小众赛道（户外和运动时尚）增长较快，25H1迪桑特、可隆等品牌增速均超过50%+，on、hoka、始祖鸟、Salomon在中国市场均保持高增长，未来运动鞋服市场需求将持续细分化，多品类运营或将成为增长核心，建议重点关注品牌力回升的李宁、多赛道布局的安踏体育。
标签：纺织纺织服装运动品牌服装
2025年房地产行业中报总结：表内利润率见底，强信用企业经营恢复
- 广发证券
- 2025/09/11
- 396
在对房地产公司半年度财务进行综合分析过程中，我们选取2019年以来数据具有连续可比性的57家A股及港股上市公司作为A+H板块研究对象进行分析，其中包括32家主营业务为房地产的A股上市公司以及25家港股上市公司。
标签：房地产利润率地产信用
2025年保险行业中报综述：业绩平稳增长，戴维斯双击渐行渐近
- 西部证券
- 2025/09/11
- 345
2025年上半年，保险业负债端“反内卷”和资产端“长期资金入市”是两大关键词，映射出行业在复杂市场环境下积极求变、重塑发展格局的深刻转型。各家上市险企作为领头羊也给出了较好的答卷。
标签：保险戴维斯双击
2025年FICO公司研究报告：信用评分机构到数字决策管理服务商
- 国信证券
- 2025/09/11
- 360
FICO（FairIsaacCorporation，费埃哲公司）是全球信用评分与决策管理领域的标杆企业。公司成立于1956年，由工程师BillFair和数学家EarlIsaac创立，初衷是通过数据分析来优化企业业务决策。
标签：决策管理决策信用
2025年证券行业中报综述：业绩高增景气上行，估值修复空间可期
- 西部证券
- 2025/09/11
- 370
收入端，券商盈利显著回升，成交活跃市场回暖下经纪、自营业务同比高增。2025年上半年42家上市券商合计实现营业收入和归母净利润分别为2,518.66和1,040.17亿元，同比分别+30.1%（调整2024H1营业收入为可比口径）和+65.1%，扣除国泰海通79.64亿元负商誉后，合计归母净利润960.53亿元，同比+52.4%。
标签：证券
2025年中药行业中报业绩综述暨四季度策略：药中银行拐点至
- 浙商证券
- 2025/09/11
- 338
中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。
标签：中药
2025年长海股份研究报告：内生成长加速，差异化竞争战略持续深化
- 方正证券
- 2025/09/11
- 618
长海股份为业内稀缺的玻纤全产业链布局企业，盈利能力领先行业。长海前身为2000年成立的蓄电池材料研发企业，2002年起战略转型玻纤制品业务，并自此深耕玻纤领域。
标签：长海股份
2025年有色金属行业分析：全球制造业PMI显著回升，旺季复苏持续
- 中泰证券
- 2025/09/11
- 235
本周A股下跌：上证指数收于3812.51点，环比下跌1.18%；深证成指收于12590.56点，环比下跌%；沪深300收于4460.32点，环比下跌0.81%；申万有色金属指数收于6548.93点，环比上涨2.12%，跑赢上证综指3.29个百分点。
标签：有色金属金属制造业 PMI
2025年食品饮料行业中报总结：白酒释压，食品分化，看好顺周期
- 财通证券
- 2025/09/11
- 117
2Q25食饮板块增速放缓，零食饮料增长亮眼，白酒承压。2Q25食饮板块实现总营收2549亿元，同比+2.35%，增速环比放缓；归母净利润460亿元，同比-2.11%，增速环比由正转负。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年社服行业板块H1中报总结：萌芽中的“新消费”
- 东吴证券
- 2025/09/11
- 184
社零结构：线上增长乏力，线上线下融合趋势加强。我们将月度社零各项当月值进行月度的同比和复合增速计算，贯穿过去数年的线上化趋势似有初步见顶迹象，2025年以来仅有3月份增速超过社零整体。
标签：社服新消费
2025年鸣鸣很忙研究报告：中国领先的量贩零食公司
- 中信建投证券
- 2025/09/11
- 801
公司是中国领先且仍在快速增长的食品饮料零售商。通过供应链重构、创新产品开发等方式，公司丰富了产品组合、重新定义了零售价格体系，引领了量贩模式。
标签：零食
2025年快手研究报告：AI焕新公司成长新篇章，可灵跻身全球第一梯队模型
- 国信证券
- 2025/09/11
- 1007
快手科技有2位联合创始人：程一笑，宿华。其中宿华于2023年10月辞去董事长职务。快手科技由程一笑和宿华于2011年创立。
标签：快手 AI
2025年军工行业半年报总结：需求渐明，静待轰鸣
- 西部证券
- 2025/09/11
- 376
军工行业上市公司的2025年半年度报告均已陆续披露完毕，为了跟踪行业的景气度及经营质量的边际变化情况，我们对军工行业重点上市公司的财务报表进行统计分析，其中各图表中数据均为截至各时间点数据。
标签：军工
2025年经营服务行业半年报综述：物管行业喜迎高质量发展，中介及代建龙头地位稳固
- 中信建投证券
- 2025/09/11
- 189
营收保持稳健增长，业绩增速转正。2025年上半年23家重点物管及商管公司合计实现营业收入1158.4亿元，同比增长5.0%，增速与2024年全年基本持平；实现归母净利润81.9亿元，同比增长34.9%，去年同期同比增速为38.5%，2024年全年同比增速为-18.8%，样本企业整体业绩增速已由负转正。
标签：物管经营中介
2025年金融工程及基金研究：资产配置理论、演进及国内实践
- 中信建投证券
- 2025/09/11
- 821
资产配置即是指根据投资者的需求将资金在股票、债券、现金、大宗商品等各类资产之间进行动态分配与再平衡的过程。
标签：金融金融工程资产配置资产