传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年报钢铁有色煤炭行业2024年投资策略：供给增长受限，地产需求决定板块弹性
- 光大证券
- 2023/11/20
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回顾与展望：地产需求仍是行业主要矛盾。我们在2023年年度策略提出，需求仍是钢铝投资机会的主要抓手，尤其是地产领域的需求，房地产新开工面积与竣工面积的恢复速度将决定钢铁和电解铝板块行情的弹性大小。展望2024年，钢铜铝煤供给增长仍受限制，地产需求仍是行情的关键变量。
标签：钢铁煤炭
2023年工程机械行业三季报总结：出海兑现，内需筑底
- 东吴证券
- 2023/11/20
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2023年前三季度板块营业总收入同比+2%实现正增长。2023年前三季度17家A股工程机械上市公司合计实现总营收2490亿元，同比增长2%。营收回正主要系房地产边际改善、基建项目逐步落地，出海逻辑兑现，海外营收增长平滑内销周期波动。•主机厂受行业景气度影响较大，液压件及高机龙头收入增速高于行业。2023年前三季度浙江鼎力/恒立液压总营收同比+14%/+7%，液压件及高机龙头通过多元化创造新增长点、国际化提升全球份额，业绩增速高于行业。三一重工/中联重科的混凝土机业务占比较大，受地产景气下滑影响较强。中联重科出口高速增长，新兴板块放量优化业务结构，带动收入高增。
标签：工程机械
2023年神火股份研究报告：煤铝资源崛起
- 浙商证券
- 2023/11/20
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神火股份成立于1998年，历经25年的发展逐步形成以铝板块、煤产业为主的双主业格局，搭建了煤-铝-铝加工的一体化循环经济链。截至2022年12月31日，公司主要产品年生产能力为：煤炭产能855万吨、装机容量2000MW、电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年，云南神火90万吨/年）、阳极炭块产能56万吨/年、铝箔8万吨/年。
标签：神火股份
2023年公用事业行业板块三季报总结：火电盈利兑现，来水转丰水电业绩修复
- 德邦研究
- 2023/11/20
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2023年三季报已披露完毕，各板块差异较大，其中申万（2021）公用事业指数下跌1.03%，在31个行业板块中排名第13；2023年Q1-Q3营收同比上涨2.66%，排名第16；归母净利润同比+47.1%，排名第3。
标签：公用事业水电火电
2023年房地产行业2024年投资策略：筑底期接近尾声，开工端值得期待
- 国信证券
- 2023/11/20
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2023年上半年，虽然全国各地频频出台放松政策，包括在中低能级城市放松限购限贷限售，推进不动产“带押过户”，推出人才购房优惠、购房补贴及契税补贴等购房激励措施，优化房贷首付比例、房贷利率、公积金贷款条件，放宽房贷还款年龄上限等措施，但都局限在“一城一策”甚至“一区一策”的框架内，几乎没有中央层面重磅的政策出台。
标签：房地产
2023年亿帆医药研究报告：一鼓作气终现曙光，出海全球扬帆启航
- 华安证券
- 2023/11/20
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亿帆医药股份有限公司是一家专注医药健康领域，聚焦血液肿瘤、机体炎症、内分泌/代谢、皮肤科、妇儿科等疾病领域的创新型研发生产企业。通过自主研发、国内外技术合作，亿帆医药初步形成了符合临床需求并具有商业价值的差异化、多元化、有竞争力的产品研发管线，覆盖创新药、生仿药、仿制药、中成药、合成生物等。
标签：亿帆医药
2023年报纺织服装及化妆品行业2024年年度投资策略：期待零售继续修复，头部公司优势彰显
- 光大证券
- 2023/11/20
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纺织服装行业2024年度策略：纺织制造行业：24年下游客户去库接近尾声，逐步回归正常订货节奏，行业需求走势有望企稳回升。全球化布局的龙头制造商护城河深厚，且随着下游客户采购日趋集中，头部供应商份额将逐步提升。品牌服饰行业：1）当前消费复苏节奏较弱，线下表现优于线上，消费观念更为理性。同时消费复苏呈K型分化，一方面具备性价比优势的产品更受青睐，另一方面高端消费需求韧性较强，高端品类的表现亦相对更优；2）品牌服饰长期保持稳健增长，在外部环境相对疲弱背景下，随着中小品牌出清，服装龙头通过加速开店、优化渠道结构等方式市场份额将继续巩固提升；3）细分赛道层面，运动服饰行业在政策助力下赛道持续景气，疫后复苏节奏及质量均领先于其他子行业；男装赛道格局优于女装，且消费者对男装品牌忠诚度高，疫情后渠道出清，男装龙头外延拓店、抢占优质位置，提升份额。
标签：纺织服装化妆品零售
2023年华阳国际研究报告：装配式设计、BIM软件研发双轮驱动，有望受益城中村改造、保障房建设提速
- 中泰证券
- 2023/11/20
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专注民用建筑设计逾二十载，深耕BIM研发应用。华阳国际成立于2000年，于2019年在深交所上市，为深圳首家上市建筑设计公司。公司以BIM软件研发及装配式建筑设计为核心技术，全产业链布局建筑设计，主营建筑设计、研发及其延伸业务，涵盖建筑设计、造价咨询、工程总承包、全过程工程咨询及代建管理等业务。
标签：华阳国际保障房设计
2023年家电行业2024年投资策略：稳步修复，底部掘金
- 广发证券
- 2023/11/20
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根据申万行业分类，年初以来（2023.1.1-2023.11.10）家电指数上涨5.1%，位居所有行业第5名，跑赢沪深300指数12.5pct。分板块看，黑电、零部件、照明、白电、小家电、厨电板块分别+51.7%、+11.9%、+2.3%、+1.5%、-6.3%、-10.9%。（注：本文板块相关指标均采用申万分类标准）。
标签：家电
2023年佳缘科技研究报告：军用网安龙头，星载市场打开空间
- 华泰证券
- 2023/11/20
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公司是专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的供应商。在网络信息安全领域，公司向国防军工等重点行业客户提供以公司自研编码学应用技术为核心的网络信息安全相关产品，包括软件系统、板卡、整机和专用芯片等，下游涵盖星载、机载、地面站和移动终端等领域。
标签：佳缘科技
2023年专业医生平台行业研究：以医生为支点，撬动长期数字医药营销大市场
- 中信证券
- 2023/11/20
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专业医生平台相比传统医药代表有很强的效率优势。根据日本M3的2022年财报解释性材料，专业医生平台提高每名营销人员对接医师数量约5倍，月平均访问次数约16倍，与医生日交流次数约4倍。
标签：医药市场营销
2023年朗坤环境分析报告：“生态园”模式首创者，引领酶法生物柴油发展
- 中信证券
- 2023/11/20
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致力于研发环境工程技术，积累项目经验，以EPC及专业分包模式承接了深圳市西丽填埋场修复等大型生活垃圾处理相关项目。
标签：朗坤环境生物柴油
2023年游戏行业买量成本分析框架：供给、用户、时长、流量
- 中信建投证券
- 2023/11/20
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买量成本是影响游戏公司净利润的最重要因素之一：从公司单季度销售费用率可以看出，不同公司间销售费用率差异较大，同一公司不同季度间销售费用率也有较大波动，且销售费用占比较大，多在20%上下，个别公司如三七互娱，销售费用率基本在50%以上。
标签：游戏成本分析
2023年证券行业2024年度策略：政策加码，格局分化
- 浙商证券
- 2023/11/20
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年初以来券商板块上涨8%，跑赢沪深300指数15pct，年内有三次行情。板块层面：回顾全年，截至2023年11月3日，券商板块较年初上涨8%，沪深300较年初下跌7%，板块跑赢指数15pct。
标签：证券
2023年计算机行业2024年度策略：大地回春，百花齐放
- 浙商证券
- 2023/11/20
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TMT大幅跑赢大盘，主要系AI新一轮产业趋势带动，领涨的四个板块分别为通信、传媒、计算机和电子。计算机行情波动较大，上半年涨幅较大，下半年开始下跌。年初至今，计算行业区间涨跌幅为14.4%，在申万一级行业中排在第3位；从半年度来看，计算机上半年区间涨跌幅为27.6%,下半年累计涨幅收窄。从整体走势来看，计算机板块全年大部分时间跑赢沪深300指数。
标签：计算机