投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2024年二季度策略总结与未来行情预判：短期信号以中性或偏空为主，市场或仍处于筑底过程
- 华创证券
- 2024/07/11
- 651
2024年第二季度已经过去，主要股指悉数下跌，上证50指数跌幅最小，下跌0.83%。万得全A二季度下跌5.32%，国证2000跌幅最大，季度下跌11.89%。
标签：总结市场
2024年中期宏观策略：看云涌于天，待风归之时
- 华鑫证券
- 2024/07/10
- 258
股债汇三大保卫战掣肘市场情绪，待联储降息或国内政策增量破局：1、30年国债收益率2.5%（防风险）：央行卖债VS资产荒，利率下行预期；2、离岸人民币汇率7.3（保汇率）：逆周期调节VS强美元，国内基本面偏弱；3、上证指数3000点（稳A股）：国家队托底VS增量资金不足，盈利拐点推后。
标签：宏观策略
2024年新股与北交所中期投资策略报告：发行放缓质量提高，北交深改持续完善
- 中信建投证券
- 2024/07/10
- 560
在今年严监管的政策基调下，资本市场政策密集出台。融资端，从公司上市、退市、资本市场立法等多个维度入手，旨在优化上市公司质量。2月27日，证监会召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。
标签：北交所投资策略
2024年中期投资策略报告：港股前景向好，估值修复空间充足，关注互联网板块投资机会
- 中信建投证券
- 2024/07/10
- 546
2024年上半年，港股经历了非典型复苏下的技术性牛市。不同于2016-2018年初供给侧改革后经济内生增长动能复苏下的盈利牛，不同于2020-2021年初全球央行大放水带动下的港股结构性水牛市，也不同于2022-2023年初国内疫情管控全面放开下盈利预期和风险偏好修复带动的港股V型反转，今年港股的贝塔行情源于过度悲观定价下的边际修复以及股东回报（回购与分红）加持，在FOMO情绪的催化下，港股从1月底到4月上旬迎来了持续时间较长但弹性相对有限的上涨。
标签：投资策略互联网
2024年投资策略专题：策略联合10大行业，聚焦中报高景气赛道
- 开源证券
- 2024/07/10
- 650
过往经验看，重磅政策落地前后一般会伴有预期向现实转换的“三段式行情”。阶段一，强预期交易：在重磅政策落地之时，稳增长措施的出台带来复苏预期升温，市场风险偏好改善、指数向上修复；阶段二，政策兑现、指数消化预期：从政策落地到政策效果显现之间存在时滞和不确定性，市场在交易完第一波政策预期后，投资者止盈、观望、担心政策效果都是常态，行情将会有一定的消化期，伴随具体政策文件的持续落实而逐步兑现预期的利好；阶段三，回归基本面：在政策全面落地后，市场会重新观察政策效果，指数将回归基本面，伴随基本面企稳/持续恶化而上涨或下跌。
标签：投资策略
2024年策略专题：从企业生命周期看高股息规律
- 国信证券
- 2024/07/09
- 252
如果我们翻阅学界对高股息策略的文献研究，90年代的研究多为银行股分红研究，“高股息策略”两次发文高峰分别是在2008年和2018年，高股息被贴上熊市避险策略的标签。
标签：生命周期企业生命周期
2024年债市中期策略展望：奋楫者进
- 山西证券
- 2024/07/09
- 353
2024年上半年，债券市场维持资产荒行情，阶段性供需失衡下，机构偏好向久期要收益，长期国债收益率明显下行。10年期国债上半年的利率由2.56%下降至2.21%，最低点触及2.2058%，创历史新低；同时，30年期利率水平在此期间也由2.84%下降至2.43%，降幅及趋势与10年期基本相同。
标签：债市中期策略
2024年利率中期策略报告：把握主脉，因势而动
- 西南证券
- 2024/07/09
- 263
需求端和供给端双管齐下，积极推动房地产去库存。当前房地产市场的下行压力引起政策高度关注，4月30日政治局会议定调，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。
标签：利率中期策略
2024年北交所中期投资策略：新质领航，关注新股和绩优成长
- 国联证券
- 2024/07/09
- 351
北交所目前是新三板企业上市主阵地，由精选层制度平移而来。北交所成立之初各项政策平移自精选层。精选层设立是新三板深化改革的关键环节。新三板（创新层）、精选层、北交所的制度建设过程体现了改革的连贯性和稳健性。
标签：北交所投资策略
2024年北交所中期投资策略：高质量发展助稳健前行，建议关注底部布局机会
- 西南证券
- 2024/07/09
- 385
截至2024年6月25日，年初以来（2024年1月2日）北证50下跌36.2%，跑输沪深300指数38.3个百分点，跑输创业板指27.8个百分点，跑输科创5021.7个百分点。截至2024年6月25日，北证50指数为705.5，接近3个月内的历史低点703.4（2024/6/24）。北交所板块PE(TTM)中位数从2024年1月2日的28.9倍下滑至2024年6月25日的18.5倍，板块整体估值进入调整期。
标签：北交所投资策略
2024年行业比较专题报告：工业企业利润视角下的景气线索
- 国金证券
- 2024/07/08
- 503
企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。从近期工业企业利润表现来看，在有效需求不足、通缩压力仍存背景下，企业实际回报率偏低，其盈利能力仍有待改善。
标签：企业利润利润工业
2024年下半年市场策略：成长风起
- 财通证券
- 2024/07/04
- 220
1）历史上，传统信贷脉冲拐点一般领先股市顶部和底部，但2021年后失效。2）信贷脉冲结构拆为：居民、企业、财政。企业扩、出口弱，只有供给没有需求，加剧通缩和市场下跌；企业扩、出口强，供需双强，市场上涨。
标签：市场策略市场
2024年中期产业债投资策略：沉潜蓄势，静待天时
- 华福证券
- 2024/07/04
- 286
24年以来，城投债收益率在化债行情催化下快速下行，由于存量产业债多是优质AAA央国企，收益率在“资产荒”背景下也大幅下行。截至24年7月1日，AAA（1年期、3年期和5年期）产业债利差分别位于6%、3%和3%的历史分位点，略高于同期限同等级城投债历史分位点。
标签：投资策略
2024年中期策略展望：政策信号与价格弹性
- 光大证券
- 2024/07/04
- 603
预计我国经济将保持韧性，今年的GDP增速目标有望顺利完成。随着出口对国内经济增长的拉动作用超出预期，部分外资机构预测我国今年GDP增速将达到5.0%，其中，摩根大通预计今年我国GDP增速将达到5.2%。整体来看，随着政策积极发力，政策效果有望持续显现，预计我国经济将保持韧性，今年的GDP增速目标有望顺利完成。
标签：中期策略政策
2024年中期策略：中国资产ROE如何实现层级跃迁
- 广发证券
- 2024/07/04
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从全球长时序经验来看，高且稳定的ROE，对于资产回报率有决定性作用。全球主要发达国家各行业的长期投资收益率取决于长期的盈利能力（ROE）的高低，数据显示73年-23年各行业的年化收益率与ROE呈现较强的正相关性。
标签：中期策略 ROE