金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年公募纯债与混合资产策略基金二季报：纯债基金重仓久期上升，含权品种增科技减消费
- 国金证券
- 2025/07/29
- 288
2025年二季度，债券市场整体呈现利率下行、波动收敛的特征，股票市场震荡上行，全市场广义固收类基金*规模回升。截至二季度末，规模合计9.73万亿，较上季末上升5.85%，数量合计4363只增加30只。二季度货币基金规模增加6.79%，季末规模14.23万亿。
标签：久期公募基金消费资产
2025年二季度基金重仓配置分析
- 国联民生证券
- 2025/07/29
- 190
截至2025年7月21日15点，2025年基金二季度持仓披露率超过99%。我们根据主动偏股型（普通偏股型、偏股混合型、平衡配置型及灵活配置型）四种基金口径进行重仓统计。
标签：基金
2025年二季度主动偏股型基金持仓分析：基金Q2加仓金融和科技成长
- 信达证券
- 2025/07/29
- 179
主动偏股型基金份额相比2025年一季度持续下降，但下降速度已经开始减慢。主动偏股型基金净赎回规模上升，存量主动偏股型基金净赎回率收窄。
标签：金融基金
2025年保险股PCE-ROCE估值体系探析：综合权益视角下的全面价值——新准则下保险股估值重构专题
- 中泰证券
- 2025/07/29
- 447
A股上市险企P/EV估值中枢持续下探，H股较A股折价幅度虽有收敛但仍处于高位。2021年以来，受代理人队伍大幅收缩、新业务结构调整及宏观利率中枢下行影响，寿险公司新单和新业务价值增速持续承压，上市险企P/EV估值水平也随之拾级而下，保险公司P/EV估值持续低位徘徊，板块似乎掉入“估值陷阱”。
标签：保险保险股估值估值重构
2025年下半年策略报告：关税战前景未明，全球资金再平衡中港股市受惠
- 信達國際
- 2025/07/29
- 172
在中美關稅戰的陰霾下，內地2025年第二季經濟較首季略顯放緩，三頭馬車數據表現好壞參半。
标签：再平衡关税股市
2025年主动权益基金二季报分析：加仓科技减仓消费，港股市场关注度持续提升
- 财通证券
- 2025/07/28
- 161
2Q2025主动权益基金规模有所下降，相比于上季度末下降0.95pct。截至2Q2025，全市场共存主动权益基金4385只，相比于上季度末增加44只。主动权益基金规模合计为3.17万亿元，相比于上季度末下降304.72亿元，下降幅度为0.95pct。
标签：主动权益基金基金港股
2025年Q2泛固收类基金季报点评：如何进行资产配置？
- 华宝证券
- 2025/07/28
- 142
2025Q2业绩:2025Q2，A股、港股表现分化，A股综合金融等板块业绩表现较好，整体大盘价值风格占优;债市在4-5月震荡后于6月小幅回暖，纯债基金净值普遍修复。在经济弱复苏、权益情绪逐渐恢复、债市多空博弈震荡加剧的背景下，REITS、可转债基金表现领先;固收+在权益市场带动下表现较好。
标签：固收资产资产配置
2025年FOF和资产配置月报：宏观扰动脱敏，波折中前行
- 华鑫证券
- 2025/07/28
- 191
【A股】中等仓位。反内卷政策改善盈利预期，政治局会议及四中全会、九三阅兵带来的稳定资本市场预期政策下，构建了A股对宏观扰动的隔离墙，金融板块带动指数突破，同时本身强化了市场情绪；短期来看财报季报期、政治局会议和8月关税到期会影响后续市场走向。科技股景气验证和中美贸谈判成果显现共振有望走强，建议增配泛科技的半导体、人工智能、军工;以及反内卷的有色金属。
标签： FOF 资产资产配置
2025年财富管理系列专题报告：公募基金改革方案出台，推动行业高质量发展
- 东吴证券
- 2025/07/28
- 387
中国公募基金市场在过去15年得到了高速发展，资产规模从2010年末的2.5万亿元扩大近13倍至2025年上半年末的33.7万亿元。
标签：财富管理基金公募基金
2025年公募股基Q2季报分析：Q2增配通信大金融军工，港股大幅增持医药
- 华鑫证券
- 2025/07/28
- 191
从股票仓位变动来看，2025Q2主动股基仓位与上期小幅上涨。具体来看普通股票型89.19%/偏股混合型87.79%/灵活配置型75.02%，较上一季度分别变动0.91%/1.03%/1.25%，处历史十年分位数88.0%/97.6%/97.6%以上中高等位置。
标签：公募医药港股通信金融
2025年详解基金2Q25银行持仓：各类资金均有增持，主动基金比例至5.78％
- 中泰证券
- 2025/07/28
- 292
2Q25主动基金持仓情况：我们统计了截止到2025年6月底普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的重仓股配置情况，从行业持仓比例（重仓持有A股银行市值÷重仓持有的A股总市值）来看，2Q25银行持仓5.78%，在所有行业中排名第8、排名较4Q25提升了3名。
标签：基金银行
2025年债券行业分析：扩容在即，掘金科创债
- 浙商证券
- 2025/07/28
- 270
2025年，以DeepSeek为代表的AI技术突破引发市场对科技创新的高度关注，而债券市场对科技企业的支持亦在持续深化。
标签：债券
2025年初阶信用研究员数据处理工具箱
- 浙商证券
- 2025/07/28
- 151
对于非金信用债，债券类型勾选企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具；对于金融债，债券类型勾选金融债，并取消勾选政策银行债。概念板块可选择某一类债券，例如二永债和城投债等（需要注意城投口径问题）。企业性质可筛选国企、央企和民企等类型。
标签：信用
2025年基本面量化系列专题报告：基于自由现金流的投资全解析
- 招商证券
- 2025/07/28
- 389
根据卡普兰教授提出的计算公式，我们将自由现金流分解为现金流入和现金流出两个部分，并统计了各细分项不同年度的横截面均值。
标签：投资现金流
2025年公募基金Q2季报分析：抱团松动，头部持仓集中度回落
- 信达证券
- 2025/07/28
- 362
2025Q2市场呈现“总量增长、结构再平衡”的特征：债基和货基份额增长明显，指数类基金持续吸金，主动偏股型基金则仍面临净赎回压力，固收+策略相对受到青睐。
标签：公募基金公募基金