金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年信用哪些机构在超配信用债？
- 财通证券
- 2026/03/24
- 44
上周（3.16-3.20）信用债走势分化。1Y以内短债收益率继续下行，其中短端普信债下行幅度大于二永债；5Y及以上二永债收益率下行，普信债则震荡上行。信用利差分化更加明显，5Y以内信用债利差整体收窄，10Y二永债利差整体收窄，其余期限品种利差多走扩。
标签：信用信用债
2026年第12周全球资产配置每周聚焦：黄金急跌，流动性下杀≠趋势反转
- 申万宏源研究
- 2026/03/24
- 53
全球资本市场回顾：本周(20260313-20260320)中东地缘政治冲突升级背景下油价继续上行，美联储鹰派发言后美联储降息预期大幅回落。1）固收方面，10Y美债收益率边际上行11BP至4.39%；2）权益方面，A股指数大幅回落；3）商品方面，黄金下跌9.54%，地缘政治风险升温驱动原油上涨8.77%。
标签：资产资产配置流动性
2026年债券研究：输入型通胀交易手册
- 中泰证券
- 2026/03/23
- 147
复盘海外的输入型通胀，最著名的莫过于上世纪7、80年代的两次石油危机以及1990年代的海湾战争，三者都曾经引发过原油价格的大幅上涨，然而大类资产表现分化较大。
标签：债券通胀
2026年债券研究：风险释放之后的反弹主线
- 中泰证券
- 2026/03/23
- 34
美伊冲突以来，全球各类资产共振下行，中国资产优势凸显。第一，从风险资产到避险资产的全面调整，仅油价上涨；第二、A股和港股相比全球其他市场跌幅更小；第三、从企稳反弹的顺序来看，港股在3月6日率先反弹，A股创业板指亦是，甚至本周五还创下新高，尽管盘中回落，依然收涨。
标签：债券风险
2026年投资策略：滞胀与俄乌的配置经验
- 财通证券
- 2026/03/23
- 229
国内历史较典型滞胀区间：2007/6-2008/2、2010/1-11/7。中国历史上更常见的是持续时间较短、由输入性通胀或上游涨价驱动的“类滞胀”，而非70年代美国式的长期滞胀，主要由于政策往往及时收紧、避免工资-价格螺旋，使“滞胀”难以自我强化。
标签：投资策略滞胀
2026年投资策略：何时吹响反攻号角？
- 兴业证券
- 2026/03/23
- 73
本周，随着美伊局势未见缓和迹象，两大核心担忧引发市场集中调整、结构快速轮动。一方面，市场开始定价冲突僵持更长时间、油价中枢维持高位带来的“滞胀”预期，以及由此引发的美储短推迟息依、甚至转向加依的流动性收紧压力，成为近期各类资产定价的主要矛盾；另一方面，市场在结构上也在跟随冲突烈度的走际变化快速轮动，冲突烈度升温时防御类资产占优、息温时又转向科技股引领修复。
标签：投资投资策略
2026年债券研究：债券熊市可能正在结束
- 中泰证券
- 2026/03/23
- 79
利率上行的逻辑在通胀的助攻下，变得比较完美：1）通胀兑现：3月9日公布的通胀数据较好，虽然有色、新能源（碳酸锂、多晶硅）等板块价格回落，但3月份的战争逻辑将油价推升到100美元左右，美联储降息概率下降；对国内来说，油价在PPI的权重弹性相对明确，基本上可以确定3月份当月PPI的转正。
标签：债券
2026年债市专题研究：阶段性回调后如何看待转债市场？
- 浙商证券
- 2026/03/23
- 57
过去一周（2026/03/16~2026/03/20，下同）可转债市场加速下跌，核心驱动因素在于中东地缘冲突升级与美联储政策表态偏鹰导致市场风险偏好持续走弱，转债市场随权益市场同步承压下行。
标签：债市市场
2026年利率市场趋势定量跟踪：利率价量择时观点中性震荡
- 招商证券
- 2026/03/23
- 78
截至本周，10年期国债到期收益率录得1.83%，相对上周的1.81%升高1.56BP。如果将1至10年的国债YTM数据分别转化至水平、期限和凸性结构指标，从均值回归的视角来看，当前利率市场处于水平结构点位较低、期限结构点位中性偏高、凸性结构点位中性偏低的状态。
标签：利率市场市场趋势
2026年“流动性笔记”系列之九：不降息或是美联储的“底线”
- 申万宏源研究
- 2026/03/23
- 186
中东地缘冲突的“长期化”和油价中枢的持续抬升，正在抬升经济的滞胀风险。截止到3月19日，布伦特原油现货价格已升至111美元/桶，相比中东地缘冲突前夕（2月27日，71美元）上涨了40美元（涨幅约56%），相比2025年底（12月31日，61美元）上涨了50美元（涨幅约82%），相比2025年3月（平均72美元）上涨39美元（涨幅约54%）。
标签：美联储降息
2026年固定收益：中东局势下的海外债市与国内传导
- 华泰证券
- 2026/03/23
- 355
上周税期资金面平稳，地缘风险持续升温，股、商大幅调整，油价高位盘整，我国债市震荡分化。
标签：固定收益债市海外债市
2026年风险偏好或有再度降温，但板块局部阶段性亮点依然凸显
- 华金证券
- 2026/03/23
- 107
上周新股次新板块再度呈现剧烈震荡走势；假设以2025年以来上市的新股次新板块比较来看，上周沪深新股平均涨幅约-3.3%、较此前交易周平均涨幅1.2%大幅下降，上周沪深新股实现正收益占比约25.0%、较此前交易周正收益占比46.0%出现回落。
标签：风险
2026年输入性通胀扰动大类资产，债市如何应对
- 国泰海通证券
- 2026/03/23
- 155
当前可能会驱动利率中枢上移的因素有二：其一是股市慢牛，其二是通胀同比中枢修复，对前者的关注度一度是明显高于后者。
标签：债市资产通胀
2026年固定收益专题：低利率环境下ABS投资价值挖掘
- 国盛证券
- 2026/03/23
- 161
大十五五”规划建议明确提出大稳步发展期货、衍生品和资产证券化”。作为资本市场的舶来品，资产证券化（ABS）起源于美国的住房抵押贷款证券化，在我国经历了本土化再造。
标签：固定收益 ABS 利率投资
2026年第12周AI投研组·模型预测周报：科技为主、周期为辅，股债金静待企稳
- 天风证券
- 2026/03/23
- 33
自上周周报“《模型预测周报(2026-03-15)：股、债、金阶段性调整震荡》”提示股市阶段性调整以来，上证指数、中证500、中证1000和中证2000于本周二同日翻转走弱，相关指数在下半周迎来较大幅度调整。
标签： AI