传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年医药生物行业：蔓迪国际招股书梳理专题报告，脱发消费医疗赛道第一股
- 浙商证券
- 2025/12/09
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公司是中国领先的专业消费医疗平台。公司致力于提供全面及长期的皮肤健康及体重管理解决方案，深耕具有强消费属性的“颜值经济”赛道，核心品牌“蔓迪”在中国米诺地尔药物市场占据绝对领先地位。
标签：医药医药生物医疗
2025年中国酒店行业：2025年4季度初步评估，摩根大通追踪工具显示华住RevPar存在上行风险
- 摩根大通
- 2025/12/09
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过去一个月中国酒店板块个股分化明显，华住/锦江跑赢大市（ADR/H股均涨21%/涨14%），而亚朵/首旅表现欠佳（分别涨10%/8%），同期MSCI中国指数/上证综指跌1%/2%。我们认为股价走势并非全部与基本面相符，因为摩根大通中国酒店行业追踪工具显示华住2025年4季度每间可售房收入（RevPar）存在上行风险，近期股价有进一步上行空间，而锦江的RevPar可能比股价所显示的更疲软。
标签：酒店风险
2025年银行业深度报告：存款偏离与指标问题对当前司库策略的影响
- 开源证券
- 2025/12/09
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司库策略是银行流动性管理的核心，其统筹资金获取与分配，实现多面平衡。什么是司库呢？顾名思义，它承担着司理银行库房的重要职能，因为银行是经营资金的金融机构，这个库房相当于全行的资金池，资金的一进一出就反映着司库的工作状态。
标签：银行银行业
2025年银行行业2026年度投资策略：基本面筑底回升，聚焦息差改善和风险演绎
- 东方证券
- 2025/12/09
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回顾即将过去的2025年，财政收入有温和修复，财政支出积极、节奏前置、“投资于人”特征明显，并实现了积极的化债成效。财政收入侧，广义财政收入累计同比增速从年初的水面以下逐渐转为微正，其中第一本账收入有相对更稳定的修复，主要受益于个人所得税、企业增值税和证券交易印花税收入的改善。
标签：银行风险
2025年中国智慧养老行业研究报告：源起·观势·标杆·向新
- 艾瑞咨询
- 2025/12/09
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截至2024年末，中国60岁以上老年人口已达3.10亿，占总人口22.0%，65岁以上人口占比更是达到15.6%——这意味着中国不仅已迈入深度老龄化社会，且老年人口规模与增速均远超预期：总量压力空前：2024年60岁以上人口较2020年（2.64亿）净增4600万，相当于每年新增超1150万老年人；增速持续加快：2020-2024年，65岁以上人口占比年均提升0.6个百分点，显著快于2010-2020年（年均0.4个百分点），且这一加速趋势仍在延续；未来挑战更巨：若按当前增速推算，2035年60岁以上人口将突破4亿，养老、医疗、社会保障等公共服务将面临“总量不足+结构失衡”的双重挤压。
标签：智慧养老养老
2025年中通快递公司研究报告报告：量质并举稳健发展，龙头有望强者更强
- 中泰证券
- 2025/12/09
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中通快递成立于2002年，是最年轻的“通达系”公司；2005年率先开通跨省际网络班车；2008年率先在行业推出有偿派费制，同年全网承接淘宝业务，开展电子商务配送；2010年启动“全网一体化”发展战略，在行业率先成功完成全国网络股份制改革；2014-2015年，先后收购24个网络合作伙伴，并建立集中管理的全国性网络；2016年在纽约证交所上市，同年包裹量市占率成为行业第一；2020年在港交所上市，成为首家在美国、中国香港两地上市的快递企业。
标签：中通快递快递
2025年Cadeler-CDLR.US公司研究报告：被显著低估的欧洲海风安装运维龙头
- 中信建投证券
- 2025/12/09
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Cadeler总部位于丹麦，主要从事海上风电场的运输、安装和维护业务，其业务涵盖风机安装、基础安装及运维支持三大板块。
标签：海风
2025年八马茶业公司深度报告：高端茶企第一股，三大飞轮联动发力
- 华鑫证券
- 2025/12/09
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传承百年制茶世家，三大茗茶销量第一。八马茶业源于福建安溪铁观音世家，先祖王士让于清乾隆元年发现一陌生茶株并精研成茶，1741年获乾隆赐名“铁观音”，奠定家族制茶基业。清末民初，王氏家族创立"信记茶行"，沿海上丝绸之路拓展东南亚市场。
标签：茶
2025年传媒行业2026年度投资策略：基本面稳中有升，看好AI应用、IP产业春暖花开
- 华创证券
- 2025/12/09
- 207
复盘25年，截至25/11/21，传媒指数上涨24%，主要为eps驱动（以游戏为代表，年初至今上涨52%），但AI应用、IP产业链涨幅相对较弱。
标签：传媒 AI
2025年房地产行业2026年度投资策略：寻找alpha
- 华创证券
- 2025/12/09
- 279
房地产市场三个问题仍需关注：1）新房需求中枢下滑；2）库存尚未解决；3）土地财政对经济的拖累，对地产有负面影响，仍需更大力度政策缓解地产基本面下行压力。
标签：房地产
2025年纺织服装行业2026年投资策略：八大关键词，制造复苏、羊毛涨价、耐克拐点、新材料、品牌分化、体育大年、新消费、奢品回暖
- 广发证券
- 2025/12/09
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从资本市场表现来看，根据Wind，2025年初至11月28日，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为+10.82%、+14.04%、+15.04%，纺织制造与服装家纺均跑输沪深300。2025年初至11月28日，港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度分别为+20.61%、+28.90%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。
标签：纺织纺织服装羊毛新材料
2025年环保行业工业脱碳系列之三：绿醇启航，沃土藏金
- 广发证券
- 2025/12/09
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“IMO净零框架”提出在2050年实现净零排放，减排目标进一步趋严。复盘IMO（InternationalMaritimeOrganization，国际海事组织）近10年来对于船舶温室气体排放的战略：2018年：IMO发布初步战略，提出到2050年国际航运温室气体年排放量较2008年减少至少50%，到2030年单位运输活动碳强度降低至少40%、到2050年努力下降70%；2023年：IMO发布更新战略，要求相比2018年进一步趋严，提出到2050年实现净零排放，2040年国际航运温室气体年排放量较2008年减少70%-80%，2030年国际航运温室气体年排放量减少20%-30%，2030年零碳排放燃料占比为5%-10%。
标签：环保工业脱碳
2025年海达尔公司研究报告：深耕精密滑轨领域，乘AI东风拓展服务器滑轨新增长极
- 东吴证券
- 2025/12/09
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公司专注于精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域，是行业内的知名供应商。经过多年发展，公司获得了高新技术企业、江苏省专精特新“小巨人”企业、江苏省级精密滑轨工程技术研究中心、江苏省级企业技术中心、江苏省星级上云企业、十佳科技创新企业、无锡市瞪羚企业等荣誉和资质。
标签：服务器 AI
2025年乐舒适公司研究报告：非洲卫生用品龙头，成长动能充足
- 国盛证券
- 2025/12/09
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公司为专注于非洲、拉美、中亚等地快速发展新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售，包括核心品牌Softcare（（中端））以及Veesper、Maya、Cuettie及Clincleer。
标签：卫生用品
2025年欧科亿公司研究报告：拐点已至，从涨价+稼动率看业绩张力
- 广发证券
- 2025/12/09
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机床主轴通过切削刀具作用于工件，机床是工业母机，刀具则是机床直接作用于工件的锋刃，对整体加工效果有重要影响。根据刀具形态，可分为可转位刀具、整体刀具等。根据西安凯洁数控刀具公众号，机械加工中刀具用量约占制造成本的2-4%。
标签：欧科亿稼动率