传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年非银金融行业：加快一流投行建设，证券业迎来高质量发展阶段
- 中信建投证券
- 2025/12/08
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12月1日至12月5日，证券II（中信）指数+1.19%，跑输非银指数，但跑赢上证50指数、沪深300指数。证监会主席吴清12月6日在出席中国证券业协会第八次会员大会发言时提到，“十五五”期间，证券行业将肩负四大使命，涵盖服务实体经济、助力居民资产优化配置、支撑金融强国建设、推进高水平对外开放。
标签：非银金融金融行业金融证券业投行
2025年交通运输行业航运港口11月专题：原油、干散货吞吐量承压，集装箱吞吐量高增
- 信达证券
- 2025/12/08
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进出口总额：2025年1～10月，全国进出口总额实现37.31万亿元，同比增长3.6%，其中，全国进口总额实现15.19万亿元，同比持平，全国出口总额实现22.11万亿元，同比增长6.2%。
标签：交通运输交通港口航运运输集装箱吞吐量
2025年建筑建材行业2026年策略：内需之重下稳中求进
- 东兴证券
- 2025/12/08
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2025年地方政府再融资专项债发行保持稳定高增。2025年1-10月地方政府再融资专项债累计发行额度2.90万亿元，同比提升84.44%。从2025年年初以来，地方政府再融资专项债发行保持高速增长的态势，虽然增速有逐月回落但仍保持了很高的增速，地方政府债务的化解问题始终是政府工作的重要内容。
标签：建材建筑建筑建材
2025年汽车行业智能化系列专题之决策篇（7）：各厂商技术持续突破，robotaxi商业化进展迎拐点
- 国信证券
- 2025/12/08
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国家政策积极推动智能驾驶L3的商用部署和L4的技术探索。围绕智能网联车、自动驾驶功能实现等方面，政府先后出台一系列支持与规范性质的政策和法规，鼓励特定场景示范应用、允许开放试点、积极完善软硬件配套；约束智能网联车的事前准入、事中管理与事后权责划分。并从需求端拉动高端技术探索。
标签：汽车智能化
2025年免税行业专题：中国免税行业新周期的演绎序幕拉开
- 国信证券
- 2025/12/08
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复盘免税龙头股价发展，海南免税起落是影响龙头业绩验证的关键因素，而免税政策扩容下的消费回流叙事拉动龙头估值提升。从海南免税发展看：2011-2021年海南离岛免税伴随政策红利发展壮大，2021年达到历史高点。
标签：免税
2025年生物医药行业商业医疗险报告三：探索受益于商业医疗险发展的细分赛道
- 中国平安
- 2025/12/08
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保费对投保人投保积极性有刚性影响。2024年我国年人均可支配收入为4.13万元，可支配收入中位数为3.5万元，开放更多保险支付途径可减轻投保人投保经济压力，提高投保积极性。目前部分省市允许使用医保个人账户余额为本人和家庭成员购买惠民保。
标签：生物医疗险医疗生物医药
2025年三生国健公司研究报告：深耕自免赛道，管线即将步入收获期
- 国金证券
- 2025/12/08
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专注自免赛道，非核心管线剥离至母公司三生制药（持股比例80.88%）。2023-2025年，公司持续聚焦自免主业，剥离肿瘤及眼科管线授权给母公司三生制药。
标签：三生国健
2025年医药行业水稻胚乳里的生物密码：禾元生物重组蛋白技术的产业化革命
- 太平洋证券
- 2025/12/08
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禾元生物简介：成立于2006年，是一家专门从事植物源重组蛋白表达技术研究与产品开发的国家高新技术企业。
标签：医药生物重组重组蛋白水稻
2025年医药行业2026年展望：价值回归，向上趋势延续，分化中择优布局
- 交银国际
- 2025/12/08
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截至2025年11月28日收盘，MSCI中国医药卫生指数年内上涨62.0%，跑赢MSCI中国指数（年内上涨30.2%）31.8个百分点，延续了2024年中以来的上行趋势。其中下半年以来医药指数同样跑赢整体大盘，两者分别上涨20.1%和11.6%，种种迹象表明，医药板块已正式进入反弹通道。
标签：医药
2025年公用事业行业深度跟踪：评估电价走向，关注火水投资
- 广发证券
- 2025/12/05
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国家发改委完善输配电价政策，促进新能源消纳。11月27日，国家发改委发布《输配电定价成本监审办法》《省级电网输配电价定价办法》《区域电网输电价格定价办法》和《跨省跨区专项工程输电价格定价办法》，围绕新型电力系统建设、从省内消纳与跨省跨区输送两个维度，着重新增了促进新能源消纳利用的政策条款。
标签：公用事业
2025年纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报
- 广发证券
- 2025/12/05
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根据iFinD统计，11.3-11.28上证指数下跌1.67%，创业板综下跌2.91%，纺织服饰（SW）上涨4.47%，在31个一级行业排名第4；轻工制造（SW）上涨2.51%，排名第8。
标签：纺织服装纺织服饰纺织服饰服装
2025年固废行业巡礼（二）：零碳园区供能优选，垃圾焚烧绿能变现
- 广发证券
- 2025/12/05
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何为零碳园区？零碳园区并非完全不产生碳排放，而是通过减碳措施与碳抵消手段，实现园区运营过程中“净零排放”的目标。园区可以通过两条路径实现：（1）通过技术手段清除碳排放，包括自然清除（森林、湿地碳汇）以及技术清除（使用可再生能源替代、碳捕集技术、能效水平提升等）；（2）通过市场机制低消，如购买CCER（国家核证自愿减排量）等产品。
标签：固废垃圾焚烧零碳
2025年多晶硅行业2026年投资策略：突破“反内卷”，开启新周期
- 国元国际
- 2025/12/05
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2025年2月，136号文的出台后，国内光伏行业装机高峰集中于“430/531抢装”政策窗口，6月之后显著放缓。根据国家能源局数据，2025年1-9月国内光伏新增装机量240.27GW，同比增长49.35%，其中9月新增装机9.66GW，同比-54%。
标签：多晶硅
2025年非银金融行业：政策暖风频吹，非银板块配置价值凸显
- 中信建投证券
- 2025/12/05
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11月24日至11月28日，证券II（中信）指数+0.72%，跑赢非银指数、上证50指数，跑输沪深300指数。本周成交量环比较节前一周小幅下滑，同比有所上升，仍然维持高位。
标签：金融行业非银金融金融
2025年东南亚消费行业10月跟踪报告：通胀温和且分化，消费需求结构性改善
- 海通国际
- 2025/12/05
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3Q25印度尼西亚的GDP同比增长率为5.04%，环比增长1.43%，整体表现稳健。出口、消费、投资和公共支出多项因素共同支撑了经济增长，体现出较为健康的经济结构。但增速较2Q25略有放缓，经济增长对外部需求和传统产业的依赖仍较强。未来若要提升增长质量、增强经济韧性，还需要加快结构转型与产业升级。
标签：消费需求通胀消费