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2025年第一季度策略观点：关税冲击与政策反应
- 招银国际
- 2025/05/12
- 425
关税冲击引发股市波动，影响小于2018年贸易战。沪深300指数和恒生指数自关税冲击前高点至关税冲击后低点分别下跌13.4%和20%，跌幅小于2018年贸易战时期的32.5%和24.4%，更不及2020年全球疫情、2011年欧债危机、2022年全球衰退恐慌和2008年全球金融危机时期跌幅。
标签： 关税 政策 -
2025年策略化选股月报（202505）：4月多风格分散配置优势突出，5月建议“复合类”策略
- 华福证券
- 2025/05/12
- 469
4月整体A股市场大盘下跌。4月沪深300指数收益率为-3.00%，中证1000收益率-4.44%，中证500收益率-3.86%，创业板收益率-7.40%。
标签： 选股 -
2025年中小盘并购重组中期投资策略：“并购六条”成效显著，国资、科技大势所趋
- 开源证券
- 2025/05/12
- 714
标的质量：对重组标的质地的判断离不开资产规模、业绩表现、持续盈利能力、行业前景等基本面数据，但更重要的是符合交易目的、与现有业务的协同效应、后续整合管控的安排等，综合研判相关交易是否有助于提高上市公司质量。
标签： 中小盘 并购重组 投资策略 -
2025年海外市场中期投资策略：短期波动仍存，聚焦经济转型方向
- 开源证券
- 2025/05/09
- 342
投资本质上是“资金”不断给“资产”重定价的过程，资产价格的变化及未来方向也是主要跟踪预判分子分母端的方向。投资A股还是港股，也是综合评估分子、分母端情况，考虑配置更高的基本面估值性价比。
标签： 经济 经济转型 投资策略 市场 -
2025年中期投资策略：关税冲击与应对
- 开源证券
- 2025/05/08
- 213
关税是特朗普的重要政策主张，关税是主要手段而不是最终目的。主要目的或有两点：一是贸易保护，减少美国贸易逆差。
标签： 关税 投资 投资策略 -
2025年中期投资策略：大变局下，投资范式的变与不变
- 开源证券
- 2025/05/08
- 232
特朗普关税政策的核心激励是什么？——来自【资本侵蚀】。对于这次特朗普关税的根本原因，当前流行的有债务危机说、财政危机说、贸易逆差说，但我们发现，其直接诱因或来自于财政约束，但问题的根源来自于【资本侵蚀】。
标签： 投资策略 投资 范式 -
2025年全球大类资产配置和A股相对收益策略：继续看多黄金，A股把握结构性机会
- 中信建投证券
- 2025/05/07
- 306
近20交易日，全球主要股市表现分化。国内方面，万得全A、沪深300及中证500指数分别下跌3.51%、3.01%和4.43%；偏股混合型基金指数亦下滑2.73%。
标签： 资产 资产配置 A股 -
2025年策略研究专题报告：详解俄乌停火进程及潜在影响
- 国联民生证券
- 2025/04/29
- 700
俄乌停火预期“过山车”，市场预期俄乌停火概率波动大。2025年来，围绕俄乌局势出现一系列关键动态。
标签： 策略 -
2025年第二季度策略报告：美国关税战碍全球经济增长，中港股市续震荡
- 信达国际
- 2025/04/27
- 518
内地2025年首季经济温和复苏，首两个月三头马车数据均胜预期。首两个月零售按年增长4.0%，增速较去年12月的3.7%加快0.3个百分点。首两个月固投按年增长4.1%，增速较去年全年加快0.9个百分点。
标签： 关税 港股 经济增长 经济 -
2025年全球大类资产策略：港股再度迎来配置良机
- 财通证券
- 2025/04/25
- 201
全球资产：黄金+货币固收类资产相对坚挺，美股+A股其次；欧日港股（对应出口相关）+原油跌幅最深；利率走势：美债利率大幅震荡，中债利率重新回落。影响较大事件：①特朗普对等关税+中欧等反制、②美债需求担忧、③鲍威尔放鹰等引发市场大幅波动，之后特朗普暂缓实施等缓和市场担忧。国内汇金、央企、央行等资金流入+表态支撑市场。
标签： 港股 资产 -
2025年策略专题：关税冲击暂缓，市场进入震荡整理期
- 华鑫证券
- 2025/04/24
- 276
【A股】标配仓位。上月提到4月关税落地开始影响节奏上可能有震荡进入验证期。当前关税在情绪面影响短期已接近充分定价，五月可能继续处于贸易战僵持阶段，超预期的刺激和基于妥协的贸易协议都很难发生。
标签： 关税 市场 -
2025年二季度策略：关税冲击后的市场博弈
- 中泰证券
- 2025/04/23
- 384
从基本面看，在特朗普关税带来外需冲击叠加国内经济需求侧增长不足带来的价格压力尚未扭转下，今年我国企业盈利与居民收入增速或依然有较大压力。尽管2025年企业盈利和经济基本面或仍处于“慢复苏”通道，但在各项资本市场政策的支持下，股市或将呈现底部提高与活跃度增强的特征。
标签： 关税 博弈 市场 -
2025年策略专题报告：畸高关税已无实际意义，聚焦内需与科技
- 财信证券
- 2025/04/23
- 323
全球经济数据短期仍有韧性，但有快速降温的风险。2023年2月-2025年3月全球综合PMI均在荣枯线上方，2025年3月份为52.10%，较上月提升0.6pct，全球经济仍延续扩张势头；2023年初以来，OECD综合领先指标（G7、美国）总体走势平稳，从表观数据来看，近期全球经济仍有韧性。
标签： 关税 内需 -
2025年二季度A股市场投资策略报告：短期波动不改慢牛格局，逢低布局三条主线
- 英大证券
- 2025/04/22
- 499
截止2025年3月31日，今年以来，上证综指下跌0.48%，深证成指上涨0.86%，沪深300指数下跌1.21%，创业板指数下跌1.77%，科创50指数上涨3.42%。
标签： A股 投资 投资策略 股市 -
2025年策略研究专题：市场流动性对小盘股弹性的影响和变化指引
- 华安证券
- 2025/04/21
- 662
小盘股流通市值相对偏小，因此更容易受到市场微观流动性的边际影响，从这个角度出发会更有助于理解小盘股相对更强的弹性。可以分别从沪深两市成交量以及融资余额两个维度去观察。
标签： 小盘股 市场 流动性
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